近日，晶晨半導體 (上海) 股份有限公司（證券代碼：688099，證券簡稱：晶晨股份）在投資者關系活動中披露，公司 2025 年上半年經營業績再攀高峰，營收、凈利潤、出貨量等核心指標均創歷史同期新高，同時 AI 技術落地成果顯著，Wi-Fi 6、6nm 等重點產品銷量快速增長，為全年發展奠定堅實基礎。

    一、2025 上半年經營業績：多項關鍵指標突破歷史

    據披露，晶晨股份 2025 年上半年實現營收 33.30 億元，同比增長 10.42%，創歷史同期營收新高；歸屬于母公司所有者的凈利潤 4.97 億元，同比增長 37.12%，盈利水平大幅提升。從單季度表現看，第二季度業績尤為亮眼：單季營收 18.01 億元，同比增長 9.94%、環比增長 17.72%，刷新單季度營收紀錄；歸屬于母公司所有者的凈利潤 3.08 億元，同比增長 31.46%、環比增長 63.90%，盈利增速進一步加快。

    出貨量方面，公司同樣交出亮眼答卷。2025 年第二季度，晶晨股份單季度出貨量接近 5000 萬顆，創單季度出貨量歷史新高；上半年整體出貨量中，系統級 SoC 芯片出貨量近 4400 萬顆，Wi-Fi 芯片出貨量接近 540 萬顆，核心產品線市場需求持續旺盛。

    二、毛利率持續改善：三大核心動力支撐增長

    針對投資者關注的毛利率問題，晶晨股份表示，2025 年上半年毛利率改善主要源于三大核心因素：

    產品結構優化：高附加值、高毛利產品銷售占比顯著提升，直接推動綜合毛利率上行；

    運營效率提升：在 2024 年 “運營效率提升年” 基礎上，公司通過精細化供應鏈管理與流程改進，進一步降低單位產品成本，成本控制成效凸顯；

    規模效應顯現：第二季度近 5000 萬顆的單季出貨量攤薄了產品間接成本，規模優勢持續釋放。

    對于未來毛利率趨勢，公司展望稱，將通過持續推出高附加值新產品（如 AI 賦能產品）、深化運營成本控制、擴大市場份額強化規模效應三大路徑，保障毛利率穩定增長。

    三、存貨增長合理：訂單驅動備貨，保障交付效率

    截至 2025 年上半年末，晶晨股份存貨賬面價值為 18.53 億元，較上年末增加 4.43 億元。對此，公司解釋稱，存貨增長屬于 “訂單驅動型備貨”：上半年訂單量顯著增加，為保障千萬級出貨量下訂單的按時交付，公司提前儲備原材料、在產品及庫存商品，確保生產與銷售環節高效銜接。同時，這一舉措也體現了公司對未來市場發展的積極預期，為業務持續擴張提供供應鏈支撐。

    四、AI 技術深度落地：19 款芯片搭載自研算力單元，智能家居銷量激增

    作為公司核心競爭力之一，AI 技術在 2025 年上半年迎來規模化商用突破。據介紹，目前晶晨股份已有 19 款商用芯片搭載自研智能端側算力單元，2025 年上半年該類芯片出貨量超 900 萬顆，已超過 2024 年全年銷售總量；受益于 AI 技術滲透率提升，公司智能家居類產品上半年及第二季度銷量同比增長均超 50%，成為業績增長重要引擎。

    從功能應用看，公司 AI 芯片已實現四大核心能力：一是翻譯與記錄功能，6nm 商用芯片可本地高效執行字幕翻譯、實時會議記錄等推理任務；二是多維度識別功能，涵蓋人臉識別、手勢識別、體態識別及游戲體感識別，提升智能終端交互體驗；三是畫質處理功能，通過 AI 優化視頻清晰度與色彩還原度；四是場景識別與語音交互，支持復雜場景適配與語音指令控制，滿足智能家居及 OTT 平臺多樣化需求。

    在研發投入與競爭優勢方面，晶晨股份持續保持高強度研發：2025 年上半年研發費用達 7.35 億元，同比增加 0.61 億元；研發人員規模達 1564 人，占員工總數的 86.55%。公司表示，未來將長期聚焦端側智能等 AI 相關領域研發，其競爭優勢體現在 “技術 - 規模 - 市場” 多維度協同：擁有業界首款集成 4K 與 AI 功能的 6nm 商用芯片，構建堅實技術護城河；AI 芯片規模化出貨降低單位成本并加速迭代；全球化行銷體系覆蓋全球頭部客戶與主流運營商，既能快速獲取市場需求，又能依托客戶背書提升品牌影響力，避免價格戰。

    五、Wi-Fi 6 與 6nm 芯片放量：產品矩陣增長潛力凸顯

    在細分產品線方面，晶晨股份 W 系列產品與 6nm 芯片表現突出。2025 年上半年，W 系列產品銷量超 800 萬顆，其中 Wi-Fi 6 芯片增速尤為迅猛：第二季度單季銷量突破 150 萬顆，超過 2024 年全年 Wi-Fi 6 芯片銷售總和，環比第一季度增長 120% 以上；從占比看，第二季度 Wi-Fi 6 芯片在 W 產品線中占比接近 30%，較去年同期不足 5% 的水平大幅提升。公司透露，后續 W 系列將持續推出新品，進一步拓展應用場景，推動銷售規模與 Wi-Fi 6 產品占比穩步上升。

    6nm 芯片作為公司高端產品代表，商用進程持續加速：自 2024 年下半年上市以來，2025 年第一季度單季突破 100 萬顆規模商用門檻，第二季度再突破 250 萬顆，上半年累計銷量超 400 萬顆；公司預計，2025 年全年 6nm 芯片銷量有望達到千萬顆以上，成為驅動營收增長的核心產品之一。

    六、研發戰略聚焦高增長領域，全年業績預期向好

    展望未來發展，晶晨股份明確研發戰略重點：將在端側智能、高速連接、無線路由、智能視覺、智能顯示、智能汽車等領域長期保持高強度研發投入與市場開拓，持續推出高性能新產品。對于業績預期，公司表示，預計 2025 年第三季度及全年經營業績將同比進一步增長，但提醒投資者關注行業預測與戰略規劃中的不確定性風險。