報告期內，賽伍技術營業收入13.52 億元，同比下降18.13%，歸母凈利潤為負7209.6 萬元。主要原因為背板業務受下游需求低迷影響，導致光伏背板出貨量下降；上游膠膜原材料價格出現大幅下滑，同時下游組件廠商降本需求導致原材料價格下降幅度小于膠膜產品價格下降幅度，影響了光伏板塊的毛利；此外，公司基于審慎原則，計提資產減值1312 萬元，計提應收賬款等信用減值987 萬元，公司業績短期受損。

    報告期內，①光伏板塊業務：1)光伏板塊膠膜市占率進一步提升，海外市場業務保持出貨增長。光伏產業鏈同質化競爭加劇，公司依托差異化策略以及強大的交付能力，膠膜業務出貨量仍同比增長33.06%，膠膜業務進一步提升市占率，維持了在光伏行業的頭部地位。2)背板市場需求結構性調整及通用型背板產品市場價格較低，公司在報告期內將背板涂布產線進行技改用于生產其他涂布類產品，主動控制背板出貨量，導致背板業務收入占比進一步降低，預計未來背板業務的市場波動不會對公司整體業績持續造成重大影響。3)公司全球化業務拓展順利，報告期內公司海外市場產品出貨量同比增長51.64%，海外收入占比達到25.15%。公司越南基地5GW 膠膜產線于2025 年上半年實現滿產，滿足印度、歐盟、土耳其等市場膠膜客戶快速增長的交付需求。

    消費電子材料業務：專注顯示和聲學，重點產品有望持續放量。報告期內，公司抓住消費電子市場回暖以及供給端國產替代的時間窗口，顯示、聲學等產品在下游客戶處放量，消費電子材料業務出貨量418 萬平方米，同比增長13.14%，環比增長10.03%。

    報告期內，①公司顯示材料產品矩陣持續豐富：針對OLED 應用，公司OLED 用上/下保護膜在前期經過小批量客戶導入后，目前處于快速放量期，出貨量和收入均實現快速增長，未來有望成為公司在消費電子材料板塊新的明星產品。OLED 用支撐膜處于客戶驗證階段。針對MicroLED 應用，公司MicroLED 基板切割保護膜、MicroLED 用高潔凈保護膜已經實現小批量量產。②聲學材料快速放量：聲學用橡膠膜、聲學用亞克力膠膜等主流產品與下游客戶合作穩定，出貨量和收入均實現快速增長，其中橡膠膜產品在下游市場中具有較高市占率，進一步鞏固行業地位。③模組材料保持穩定：公司成熟產品TP 用PU 保護膜、應用于散熱模組的石墨/石墨烯超薄膠帶等產品與下游客戶合作穩定，業務相對穩定。目前公司下游主要客戶包括歌爾股份、瑞聲科技、華星光電、歐菲光、維信諾、天馬、京東方、信維通信等。

    新產品方面，OLED 用一體化泡棉膠帶、MicroLED 用承接膠、MicroLED 用黑色熱固膠、固態電池的PI 硅膠、指紋識別模組銅箔膠帶、指紋識別模組環氧膠膜等新產品均處于下游客戶導入階段，未來有望實現量產。

    展望2025 年下半年，①重點拓展顯示和聲學賽道，持續加大研發投入和渠道建設，開發差異化產品；②和下游客戶協同創新，加快OLED 用一體化泡棉膠帶、MicroLED 用承接膠、固態電池PI 硅膠等在下游客戶處的導入進度，豐富產品矩陣，提供一站式解決方案；③依托公司在消費電子產品差異化積累的口碑，迅速擴大通用產品銷售額和出貨量。

    報告期內，半導體材料業務尚處培育期，實現營業收入同比增長11.25%，毛利率同比改善14.04 個百分比，主要原因為晶圓級UV 減粘膠帶出貨量和市占率的提升以及新產品的逐步放量。

    報告期內，面對不斷變化的全球經濟情況與行業情況，公司提速全球化戰略。目前公司在海外第一個生產基地越南工廠一期5GW 膠膜產能已經實現滿產；2500 萬平米涂布產線已經于2025 年2 月試生產，可用于生產背板和3C 類膠帶產品。越南工廠的投產標志著公司全球化交付戰略方案的正式展開，后續公司將根據市場及業務情況，快速拓展海外市場，在重要業務地區不斷推動全球分布式產能和本地化交付戰略的落地方案。