據萬順新材 2025 年半年度報告顯示，公司上半年實現營業總收入 26.92 億元，盡管同比下降 10.11%，但在復雜市場環境下展現出顯著的運營韌性，尤其經營活動現金流凈額實現 2.35 億元，較上年同期的 - 3.58 億元同比大幅改善 5.92 億元，成為本期業績的核心亮點。​

    財報數據顯示，上半年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損 5306.38 萬元，上年同期虧損 932.59 萬元；扣除非經常性損益后的凈利潤虧損 6908.86 萬元，上年同期虧損 2276.18 萬元。基本每股收益為 - 0.0597 元，加權平均凈資產收益率為 - 1.02%，同比下降 0.85 個百分點。盡管盈利指標仍承壓，但公司在現金流管理和資產結構優化方面取得實質性進展。​

    報告期內，公司功能性薄膜業務實現營業收入1,222.57 萬元，同比下降62%，銷量139.9 萬平方米，同比下降46%。報告期內，受市場價格競爭影響，公司調整功能膜產品結構，減少毛利倒掛嚴重的產品，聚焦有發展潛力的產品市場，拓展汽車調光天幕用導電膜市場，打造高階車衣膜、節能膜自主品牌，推進光伏高阻隔膜、復合銅箔的產業化進程，進一步保持功能性薄膜業務技術領先優勢。

    在財務健康度方面，公司呈現多項積極變化。截至 2025 年 6 月末，貨幣資金較上年末增加 23.87%，占總資產比重上升 3.67 個百分點，顯著增強了公司的資金儲備能力。同時，存貨較上年末減少 7.37%，占總資產比重下降 0.9 個百分點，顯示公司庫存管理效率提升，有助于緩解資金占用壓力。流動比率為 1.29，速動比率為 1.05，維持在合理水平，保障了公司短期償債能力。​

    盈利能力指標方面，上半年銷售毛利率為 5.33%，銷售凈利率為 - 1.97%。盡管仍面臨盈利挑戰，但公司通過優化成本結構，營業總成本與營業收入的比率為 102.43%，較今年一季度的 100.78% 雖略有上升，但結合存貨周轉效率提升來看，成本控制措施正在逐步顯現成效。​

    現金流量表現尤為亮眼，經營活動產生的現金流量凈額達 2.35 億元，同比實現從負到正的根本性轉變，這一改善主要得益于公司在應收賬款管理和庫存周轉方面的優化措施。籌資活動現金流凈額為 1.97 億元，同比減少 2.21 億元；投資活動現金流凈額為 - 6889.86 萬元，較上年同期的 - 1.38 億元縮減 50.1%，顯示公司投資節奏趨于穩健。​

    資產結構調整成效顯著，截至 6 月末，公司總資產達 57.89 億元，負債合計 9.97 億元。固定資產較上年末減少 2.84%，占總資產比重下降 1.27 個百分點；交易性金融資產較上年末減少 63.43%，占總資產比重下降 1.04 個百分點，反映公司在資產配置上更趨審慎，聚焦核心業務發展。​

    總體來看，萬順新材 2025 年上半年在營收承壓的情況下，通過強化現金流管理和優化資產結構，為后續發展奠定了堅實基礎。經營活動現金流的大幅改善不僅增強了公司的抗風險能力，也為其在核心業務領域的技術創新和市場拓展提供了有力支撐。​