2025 年 9 月 16 日，深圳市兆馳股份有限公司（證券代碼：002429，證券簡稱：兆馳股份）在南昌舉辦投資者調研活動，吸引 26 家機構共計 33 人次參與。公司副總經理兼董事會秘書單華錦、兆馳半導體 CTO 胡加輝、兆馳瑞谷總經理黃建輝等核心管理層出席，圍繞公司 20 年發展歷程、產業優勢、光通信、Micro LED、LED 芯片等核心業務進展及未來規劃展開詳細介紹，并與機構投資者深入互動。

    核心業務互動答疑：光通信自主化、Micro LED 應用成焦點

    在互動交流環節，機構投資者聚焦公司高科技業務布局，針對光通信芯片自主供應、Micro LED 技術應用、海外市場拓展等關鍵問題展開提問，公司管理層逐一回應，釋放多項業務推進信號。

    1. Micro LED 光互連：光纖仍是核心傳輸介質，多通道方案適配高帶寬需求

    針對 “Micro LED 光互連是否需光纖” 的疑問，公司明確表示，該技術在實際應用中仍需依賴光纖作為傳輸介質。以數據中心等高帶寬場景為例，微軟 MOSAIC 光互連方案采用 “寬而慢”（WaS）架構，通過數百個低速并行的 Micro LED 通道（如 2Gbps / 通道）替代傳統少數高速通道，而這一設計需依托多芯成像光纖實現高密度信號傳輸 —— 單根光纖可集成數千個纖芯，每個纖芯獨立傳輸一路光信號。據測算，在 800Gbps 鏈路中，僅需 400 個 Micro LED 光源及對應光纖通道即可滿足需求，凸顯光纖在 Micro LED 光互連中的關鍵作用。

    2. 光通信芯片自主化：階梯式推進，2025-2026 年多款芯片量產 / 研發落地

    在光通信芯片自主供應規劃上，公司已構建 “光芯片 - 光器件 - 光模塊” 垂直一體化布局，并計劃以階梯式路徑推進自主化。具體來看：

    2.5G DFB 激光器芯片已啟動流片，預計 2025 年內實現量產；

    10G、25G DFB 激光器芯片的外延生長工作已啟動，2026 年計劃推出 50G DFB 及 CW DFB 芯片；

    同時，公司正積極研發硅基光子學與 PIC 技術，目標是打造面向共封裝光學（CPO）架構的解決方案，為 800G/1.6T 超高速率互聯提供核心支撐，進一步完善光通信全鏈路能力。

    3. 海外市場突破：依托現有客戶協同，切入北美數據中心需求場景

    針對光器件、光模塊海外市場拓展策略，公司表示將依托現有客戶資源協同優勢打開局面。國內市場以通信設備商、運營商為主導，而海外市場（尤其是北美市場）核心需求來自亞馬遜、Vizio 等內容互聯網廠商，其需求與數據中心建設、流媒體內容傳輸深度綁定，更注重場景化解決方案。

    目前，兆馳股份已與 Roku、Vizio、Google、亞馬遜等以 OS 運營為核心的廠商建立深度合作，這些客戶在智能電視生態建設之外，同步存在數據中心互聯、家庭寬帶升級等光通信需求。公司計劃依托現有合作關系，逐步將業務范圍延伸至光器件、光模塊領域，快速切入海外市場。據悉，公司光器件、光模塊業務已在國內實現穩定出貨，國際頭部客戶驗廠流程正逐步啟動。

    4. 光器件 / 光模塊盈利預期：上半年略有虧損，下半年有望扭虧

    盡管 2025 年上半年光器件、光模塊業務暫未盈利且略有虧損，但公司透露業務經營已呈現積極變化 —— 經營狀況逐月改善，預計 2025 年下半年實現扭虧。此外，南昌自動化產線正加緊建設，疊加 “光芯片 - 光器件 - 光模塊” 垂直一體化布局帶來的成本優勢及規模化效應，該業務盈利能力將持續提升，長期發展空間廣闊。

    5. Micro LED 與 AI 眼鏡：聚焦核心顯示技術，為下游提供支撐

    在 Micro LED 顯示技術與 AI 眼鏡的適配性上，公司表示其 Micro LED 顯示技術布局可為 AI 眼鏡提供技術支撐，但目前暫不直接參與 AI 眼鏡產品生產，而是聚焦量子點技術、堆疊技術等核心方向，通過與下游廠商合作，為 AI 眼鏡開發提供關鍵顯示技術支持。

    6. Micro LED 光互連進展：前期研發階段，聚焦光源供給與技術適配

    當前，公司在 Micro LED 光互連領域處于前期研發階段，主要承擔核心光源供給角色，向合作科研機構提供 Micro LED 光源，并配合開展 CMOS 鍵合工作，最終目標是將相關技術應用于光波導產品，為后續商業化落地奠定基礎。

    戰略轉型成效顯著：LED 成第二增長曲線，多業務協同驅動長期增長

    除核心業務進展外，公司還披露了整體戰略轉型成果。據悉，兆馳股份正加速向 Mini/Micro LED 新型顯示、光通信及化合物半導體等高科技領域升級，同時鞏固制造端優勢 —— 越南智能顯示終端制造基地產能從 200 萬臺提升至 1100 萬臺，成為當地產能增速最快的制造基地之一。

    從業績貢獻來看，LED 全產業鏈對公司業績的支撐作用持續增強，2025 年上半年利潤貢獻占比超 60%，已確立為公司第二增長曲線；光通信領域則憑借 “光芯片 - 光器件 - 光模塊” 垂直鏈路及規模優勢，持續擴大客戶資源，2025 年上半年營收穩步提升，后續增長潛力可期。

    公司表示，通過在高科技領域的持續發力，將進一步優化業務結構，為下半年及長期經營注入增長動力，推動公司價值實現可持續發展。