近日，聞泰科技（證券代碼：600745）召開投資者關(guān)系活動（含業(yè)績說明會），公司董事長楊沐、CFO 兼代董事會秘書張彥茹等管理層出席，重點披露了半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在消費電子、車載領(lǐng)域的亮眼表現(xiàn)及未來規(guī)劃，同時同步了氮化鎵（GaN）、碳化硅（SiC）等三代半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的最新進展，引發(fā)機構(gòu)投資者廣泛關(guān)注。

    半導(dǎo)體業(yè)務(wù)整體業(yè)績向好：營收利潤雙增，季度環(huán)比持續(xù)攀升

    會議數(shù)據(jù)顯示，2025 年上半年聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入 78.25 億元，同比增長 11.23%；業(yè)務(wù)毛利率達(dá) 37.89%，實現(xiàn)凈利潤 12.61 億元，同比增長 17.05%。若剔除 2024 年一季度一次性投資收益的影響，凈利潤同比增幅更高達(dá) 39.01%，核心盈利能力顯著增強。

    從季度表現(xiàn)看，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)呈現(xiàn) “逐季向上” 態(tài)勢：2025 年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入 37.11 億元、凈利潤 5.78 億元，第二季度營收環(huán)比增至 41.14 億元、凈利潤環(huán)比提升至 6.83 億元，收入與利潤的連續(xù)環(huán)比增長，印證了業(yè)務(wù)基本面的持續(xù)改善。公司管理層表示，結(jié)合第三季度現(xiàn)有訂單能見度，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入有望進一步實現(xiàn)環(huán)比增長，全年增長趨勢明確。

    消費電子領(lǐng)域：多細(xì)分賽道發(fā)力，下半年受益旺季與政策紅利

    在消費電子這一核心應(yīng)用領(lǐng)域，聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上半年表現(xiàn)尤為突出。其中，消費類（含家電等）收入同比增長逾 50% ，成為拉動板塊增長的重要動力；計算設(shè)備領(lǐng)域受 AIPC（AI 個人電腦）、服務(wù)器出貨量快速增長的帶動，收入同比增幅超 25%，顯著跑贏行業(yè)平均水平；移動及可穿戴業(yè)務(wù)則貼合終端出貨趨勢，實現(xiàn)約 10% 的同比增長，基本盤保持穩(wěn)定。

    對于下半年消費電子業(yè)務(wù)展望，公司管理層指出，隨著消費電子新品旺季的到來，疊加國內(nèi)消費補貼政策的延續(xù)，終端市場需求將進一步釋放，聞泰科技半導(dǎo)體產(chǎn)品作為核心元器件供應(yīng)商，有望持續(xù)受益于下游需求回暖，實現(xiàn)業(yè)績的進一步突破。

    車載領(lǐng)域：歐洲市場成新增長極，SiC 產(chǎn)品落地加速

    車載半導(dǎo)體是聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的另一大戰(zhàn)略重點，2025 年上半年該領(lǐng)域呈現(xiàn) “中國穩(wěn)增、歐洲突破” 的雙輪驅(qū)動格局。一方面，中國區(qū)汽車市場增長勢頭持續(xù)延續(xù)，為公司車載半導(dǎo)體業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定基本盤；另一方面，歐洲汽車客戶庫存處于健康水平，已從第二季度起逐步進入補庫周期，且歐洲新能源汽車滲透率提升趨勢顯著 —— 值得注意的是，歐洲區(qū)汽車收入占公司汽車業(yè)務(wù)整體收入接近四成，這一補庫與滲透率提升的雙重利好，將有力帶動公司車載領(lǐng)域收入的環(huán)比增長。

    在車載半導(dǎo)體核心產(chǎn)品層面，公司碳化硅（SiC）業(yè)務(wù)進展加速。目前，聞泰科技 1200V 車規(guī)級 SiC MOS 已正式發(fā)布，更具技術(shù)優(yōu)勢的 SiC Trench（溝槽型）MOS 已完成研發(fā)，其性能與轉(zhuǎn)化效率提升明顯，量產(chǎn)后有望實現(xiàn) SiC MOS 領(lǐng)域的 “彎道超車”。客戶合作方面，公司已成功進入頭部汽車客戶及 Tier1 供應(yīng)商供應(yīng)鏈，預(yù)計 2025 年下半年 SiC MOS 產(chǎn)品開始出貨，同時正與歐洲、中國的主流汽車客戶商談產(chǎn)品戰(zhàn)略合作，未來車載 SiC 業(yè)務(wù)有望成為重要增長引擎。

    三代半導(dǎo)體布局深化：GaN 量產(chǎn)落地，2026 年高壓產(chǎn)品迎放量期

    除車載 SiC 外，聞泰科技在氮化鎵（GaN）等三代半導(dǎo)體領(lǐng)域的布局也逐步進入收獲期。產(chǎn)品端，公司已完成 40-700V 新型低壓和高壓 E-mode GaN FET 產(chǎn)品組合的構(gòu)建；客戶與出貨層面，GaN 芯片已在北美云廠商的新一代手機、頭部通信設(shè)備廠商的通訊基站設(shè)施中實現(xiàn)量產(chǎn)出貨，同時在 “GaN 上車” 領(lǐng)域與頭部車企推進戰(zhàn)略合作，并向頭部服務(wù)器電源客戶送樣，多場景商業(yè)化落地成效初顯。

    產(chǎn)能建設(shè)方面，公司于 2024 年投資 2 億美金建設(shè)的漢堡 GaN、SiC 產(chǎn)線進展順利，預(yù)計 2025 年底實現(xiàn)通線，該產(chǎn)線的落地將為三代半導(dǎo)體產(chǎn)品的量產(chǎn)提供產(chǎn)能支撐。公司管理層明確表示，高壓產(chǎn)品（含 GaN、SiC、IGBT 等）是半導(dǎo)體業(yè)務(wù)未來增長的重要方向，預(yù)計從 2026 年起進入量產(chǎn)放量期，目標(biāo)是在高壓功率器件銷售領(lǐng)域躋身全球前列 —— 目前，聞泰科技在中低壓功率器件銷售中已實現(xiàn) “全球第三、中國第一”，為高壓產(chǎn)品的全球突破奠定了堅實基礎(chǔ)。

    工業(yè)與 AI 數(shù)據(jù)中心：協(xié)同增長，拓展業(yè)務(wù)邊界

    除消費電子、車載兩大核心領(lǐng)域外，聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在工業(yè)、AI 數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域也實現(xiàn)協(xié)同增長。2025 年上半年，工業(yè)和電源相關(guān)收入同比增長超 16% ，全球性工業(yè)復(fù)蘇趨勢、國內(nèi)設(shè)備更新政策、全球再工業(yè)化及數(shù)據(jù)中心建設(shè)需求的旺盛，共同推動了工業(yè)訂單的持續(xù)上升，第三季度工業(yè)和電源相關(guān)訂單環(huán)比增長趨勢仍在延續(xù)。

    在 AI 數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，聞泰科技的功率器件、邏輯與模擬 IC 產(chǎn)品已大量應(yīng)用于 AI 服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心，其中 MOS 等產(chǎn)品用量增長顯著。客戶合作上，公司通過兩類核心渠道切入市場：一是與海外及國內(nèi)算力頭部服務(wù)器 ODM 廠商合作，組建專門團隊向 XPU 廠商、云廠商送樣并進入?yún)⒖荚O(shè)計，提升產(chǎn)品價值量；二是與供應(yīng) UPS、PSU 等產(chǎn)品的國內(nèi)外電源 Tier1 廠商保持長期穩(wěn)定合作，為業(yè)務(wù)增長提供多元支撐。

    此次投資者會議上，聞泰科技半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在消費電子、車載領(lǐng)域的增長韌性與三代半導(dǎo)體的技術(shù)突破，獲得了包括招商基金、嘉實基金、摩根大通證券、紅杉資本等超百家機構(gòu)投資者的關(guān)注。公司管理層表示，未來將持續(xù)聚焦 “從低壓向高壓，從功率向模擬” 的戰(zhàn)略方向，以技術(shù)創(chuàng)新與客戶拓展驅(qū)動半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實現(xiàn)更高質(zhì)量的增長。