面板逆市投資的風(fēng)險(xiǎn)

    在合肥大舉投資液晶光電顯示產(chǎn)業(yè)鏈的同時(shí)，截止2012年中，全球液晶面板業(yè)已經(jīng)持續(xù)近7個(gè)季度的虧損——這是自液晶產(chǎn)業(yè)誕生以來的最長(zhǎng)的連續(xù)虧損記錄。

    導(dǎo)致之一情況出現(xiàn)的原因很多。例如日本夏普和松下的虧損主要是由于成本難以控制：日元升值、2011年地震和海嘯造成的供應(yīng)鏈中斷、日本國內(nèi)全球最高的人力成本等等。臺(tái)灣地區(qū)面板也持續(xù)虧損的外資原因包括競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的強(qiáng)勁表現(xiàn)，以及自身在市場(chǎng)布局上的延誤、缺乏本地下游產(chǎn)業(yè)支撐、上游產(chǎn)業(yè)對(duì)日依賴較韓國企業(yè)嚴(yán)重等。韓國面板企業(yè)的狀況要好于日本和臺(tái)灣，得益于韓元貶值、韓國本地上游配套的完善程度的增長(zhǎng)，以及三星和LG彩電等終端產(chǎn)品在國際市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，韓國面板業(yè)虧損并不嚴(yán)重，甚至在全球面板也疲軟的背景下出現(xiàn)了難得的盈利奇跡。

    先比而言，國內(nèi)面板市場(chǎng)起步更晚。去年京東方和華星光電兩條8.5代線剛剛投產(chǎn)。產(chǎn)業(yè)進(jìn)程布局的緩慢使得國內(nèi)面板企業(yè)與外資巨頭的競(jìng)爭(zhēng)成本更高。目前，作為全球排位第五的京東方，自2003年進(jìn)入新時(shí)代面板大規(guī)模建設(shè)期以來，面板主業(yè)一直是賠得多、賺的少。

    從下游市場(chǎng)消化來看，全球市場(chǎng)更不容樂觀。2011年彩電市場(chǎng)實(shí)際銷量低于2010年，聊2012年和2013年這種輕微下滑的態(tài)勢(shì)依然難以改觀。雖然筆記本和平板電腦市場(chǎng)的發(fā)展，以及手機(jī)大屏幕化的趨勢(shì)形成了新的對(duì)液晶面板產(chǎn)能的消化能力，但是這種市場(chǎng)需求的新增速度依然落后于全球面板業(yè)產(chǎn)能的提升速度。因此，在金融危機(jī)影響下，全球面板業(yè)還將在未來幾年處于相對(duì)產(chǎn)能過剩的狀態(tài)。

    同時(shí)，海外8.5代線大致會(huì)在2014年完成設(shè)備折舊，到時(shí)海外市場(chǎng)的成本將再次降低。這對(duì)國內(nèi)后起的所有8.5代線都是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。

    全球市場(chǎng)的表現(xiàn)和宏觀需求并不對(duì)合肥鑫晟光電8.5代線有利。分析認(rèn)為，這條生產(chǎn)線可能經(jīng)歷比以往的8.5代線更長(zhǎng)的盈利爬坡期。但是，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，國內(nèi)發(fā)展面板產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)前景依然非常樂觀。

    面板的下游消費(fèi)主要是手機(jī)、筆記本、PC和TV。目前，我國在以上產(chǎn)品上都是最大的產(chǎn)出國、最大的出口國之一，同時(shí)也是全球前三甲的消費(fèi)市場(chǎng)。僅液晶彩電，國內(nèi)的年生產(chǎn)能力就達(dá)1.2億臺(tái)，占全球的一半左右，海內(nèi)外銷量超過全球的四成。筆記本電腦產(chǎn)品，2011年全國產(chǎn)量達(dá)2.44億臺(tái)，同比增長(zhǎng)32.38 %，預(yù)測(cè)今年市場(chǎng)增長(zhǎng)在12-18%之間。而作為關(guān)鍵配套的面板產(chǎn)業(yè)，目前國內(nèi)的市場(chǎng)自給能力依然較低。以京東方北京8.5代線的產(chǎn)能計(jì)算，最多也僅是滿足國內(nèi)市場(chǎng)8%的需求。

    因此，國內(nèi)建設(shè)的液晶面板的產(chǎn)能具有極大的本地消化的特點(diǎn)。這和臺(tái)灣液晶面板產(chǎn)業(yè)、韓國液晶面板產(chǎn)業(yè)完全不同。同時(shí)，雖然液晶面板產(chǎn)業(yè)不是人力密集產(chǎn)業(yè)（例如投資達(dá)285億的合肥8.5代線僅需要4500名工人，資金人員消耗比低于造紙產(chǎn)業(yè)的五分之一，不及服裝產(chǎn)業(yè)的數(shù)十分之一），但是人力資源在產(chǎn)品成本中的比重依然很大。和日本面板企業(yè)比，我國面板項(xiàng)目在稅收、人力和土地成本上會(huì)更低。

    與外資同行比，國內(nèi)面板的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力顯而易見。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年4月國內(nèi)市場(chǎng)液晶面板廠商出貨量整體增長(zhǎng)，奇美繼續(xù)保持第一市場(chǎng)份額為33%，友達(dá)維持在17%，LG-Display為18%，三星為13%。其他廠商份額有所增加，主要是京東方、華星光電市場(chǎng)份額上升明顯，京東方出貨量占市場(chǎng)份額7.8%，環(huán)比上升68%，華星光電占市場(chǎng)份額的7.9%，環(huán)比上升59%。而到了5月，三星、友達(dá)等液晶面板廠商出貨量大幅下滑，京都方、華星光電則實(shí)現(xiàn)“逆勢(shì)增長(zhǎng)”，京東方出貨量在當(dāng)月已超越三星、友達(dá)和LG-Display，成為行業(yè)第二位。

    在看到全球面板的困難的同時(shí)，也應(yīng)看到國內(nèi)面板行業(yè)和面板市場(chǎng)的特殊性，更應(yīng)看到全球面板產(chǎn)業(yè)向大陸轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。目前，LG和三星，世界最大的液晶面板企業(yè)都在國內(nèi)建設(shè)8.5代線，臺(tái)灣面板業(yè)也在考慮進(jìn)一步擴(kuò)大在大陸的產(chǎn)能布局。面板產(chǎn)能由科技發(fā)源地向市場(chǎng)需求地轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)已經(jīng)形成，并進(jìn)入不可逆的過程。目前只有大陸擁有新建液晶面板線項(xiàng)目，日韓臺(tái)已經(jīng)停止液晶面板新線的建設(shè)。研究認(rèn)為，未來十年，大陸地區(qū)的面板產(chǎn)能將達(dá)全球的4成以上。而目前國內(nèi)市場(chǎng)的自給率才突破兩成。未來市場(chǎng)空間依然巨大。