2025 年 9 月 11 日，京東方科技集團股份有限公司（以下簡稱 “京東方”）召開 2025 年半年度業績說明會，董事長陳炎順、董事兼首席運營官王錫平、副總裁兼董事會秘書郭紅、執行副總裁兼首席財務官楊曉萍等管理層出席，向投資者全面披露公司上半年經營成果、核心業務進展及未來戰略規劃。數據顯示，京東方上半年經營韌性持續凸顯，業績穩步增長，LCD、OLED 等核心業務保持全球競爭力，創新業務與戰略項目推進超預期，為長期高質量發展奠定堅實基礎。

    核心業務表現亮眼：LCD 穩居全球龍頭 OLED 增速超行業

    作為全球顯示產業核心玩家，京東方上半年在主流顯示領域持續鞏固領先地位。據第三方咨詢機構數據，公司 LCD 五大主流應用產品出貨量蟬聯全球第一，細分領域亮點紛呈：LCD 氧化物出貨量穩居全球首位；75 寸產品出貨量躍升至全球第一；80 寸以上大尺寸產品出貨量同樣位列全球第一，同比增幅達 60%；車載顯示產品出貨量亦保持全球第一，充分彰顯在大尺寸及車載顯示賽道的核心優勢。

    OLED 業務方面，京東方市場份額持續提升，上半年出貨量超 7100 萬片，同比增長 7.5%，顯著跑贏行業 4% 的整體增速，其中 IT 類產品仍是 OLED 業務中占比最高的品類。管理層在會上坦言，受國際競爭環境變化及國內市場產品結構調整（國補政策傾向高性價比產品）影響，公司年初設定的全年 OLED 1.7 億片出貨目標面臨挑戰，但預計仍能實現同比兩位數增長，同時將通過高端訂單突破與產品結構優化，持續提升 OLED 業務盈利能力。

    值得關注的是，京東方在高端顯示產品上的技術優勢進一步轉化為市場成果。2025 年上半年，公司黑晶屏、黑鉆屏出貨量同比大幅增長超 300%，憑借高畫質、高可靠性優勢全面導入國內外頭部品牌，主要應用于中高端 Mini LED 電視，隨著下半年客戶備貨旺季到來及產品系列完善，銷量有望持續攀升。

    創新業務高增 + 戰略項目提速 “屏之物聯” 戰略深化落地

    在 “屏之物聯” 發展戰略指引下，京東方推動顯示技術與物聯網深度融合，創新業務成為增長新引擎。上半年，京東方精電收入同比增長 8%，京東方華燦收入同比增長 34%，能源科技業務收入更是同比激增 39%，多賽道協同發展態勢明顯。

    前沿技術布局方面，公司在 “第 N 曲線” 戰略升維下持續突破：玻璃基封裝載板試驗線提前 5 個月完成設備搬入，成功產出超大尺寸 7-2-7 玻璃載板，封裝集成度顯著提升，目前樣品已進入客戶測試驗證階段；鈣鈦礦光伏中試線產品發電效率突破 18%，1.2 米、2.4 米中試線效率穩定性通過 ITC 認證，管理層表示 “鈣鈦礦光伏壽命穩定性已無重大問題，今年有望挑戰效率世界紀錄，行業第一方陣地位穩固”。

    重點產能項目建設同樣 “加速度”：第六代新型半導體顯示器生產線全面量產；第 8.6 代 AMOLED 生產線（成都 B16 項目）提前 4 個月完成設備搬入，預計 2025 年 12 月實現產品點亮，2026 年第四季度量產出貨，該產線以中尺寸（筆記本、TPC、車載）產品為主，同時兼容小尺寸，將進一步完善公司 OLED 產能布局；越南終端二期項目提前兩個半月全面量產，為海外市場拓展提供產能支撐。

    財務運營穩健：營收凈利雙增 折舊高峰后迎成本優化

    面對行業競爭加劇，京東方通過精益管理、效率提升與成本控制，實現經營質量穩步改善。上半年，公司營業收入與歸母凈利潤同比均實現增長，部分核心產線盈利表現突出：合肥 G8.5 代線、重慶 G8.5 代線凈利潤分別同比增長 82%、33%，產線運營效率大幅提升。

    研發投入持續加碼，上半年研發投入同比增長 4%，為技術創新與產品迭代提供保障。截至 2025 年 6 月，京東方累計自主專利申請超 10 萬件，年度新增專利申請中發明專利占比超 90%，海外專利占比超 33%，在美國專利授權排行榜位列全球第 12（連續 7 年躋身全球 TOP20），全球 PCT 專利申請量排名第 6（連續 9 年進入全球 TOP10），技術硬實力獲全球權威認可。

    關于市場關注的資本開支與折舊問題，管理層明確表示：2025 年是公司折舊與資本開支的高峰年，后續折舊額將呈波動下降趨勢，資本開支亦不會較此前增長。LCD 業務已進入 “現金奶牛” 階段，未來不再投建新廠；OLED 業務產能已能滿足需求，資本開支將逐步下降。公司每年經營性現金流保持 500-600 億元規模，資金儲備充裕，將優先用于日常經營保障、增厚利潤（如收購少數股東權益）及股東回報。

    股東回報力度加碼：分紅 + 回購雙管齊下 傳遞發展信心

    為回饋投資者長期支持，京東方在會上進一步明確股東回報規劃：根據未來三年股東回報計劃，公司每年以現金方式分配的利潤不低于當年歸母凈利潤的 35%，每年用于股份回購并注銷的資金不低于 15 億元。

    歷史數據顯示，京東方自 2015 年起連續 10 年實施現金分紅，累計分紅近 220 億元；2018 年起連續 7 年現金分紅比例超歸母凈利潤的 30%，2024 年現金分紅 18.7 億元，占歸母凈利潤的 35%。回購方面，2020 年至今累計回購 A 股超 56 億元、B 股近 10 億港元，2025 年已推出 15-20 億元 A 股回購注銷方案，并擬注銷回購賬戶價值約 10 億元 A 股股份，通過減少注冊資本提升每股收益。

    管理層強調，公司高度關注股價表現與投資者利益，將通過持續提升經營業績、強化市值管理、加大投資者溝通，推動市場估值向公司內在價值回歸，與投資者共享發展成果。

    未來展望：LCD 弱周期穩增長 OLED 攻堅高端 創新業務打開空間

    對于核心業務未來趨勢，陳炎順董事長表示，LCD 行業已從強周期向弱周期過渡，未來 3-5 年將成為公司穩定的現金流來源，預計 2026 年底行業供需將實現平衡，若不再有新產能投放，LCD 行業有望進入溫和上漲周期；從長期看，LCD 憑借高性價比優勢，未來 10-15 年仍將占據全球顯示市場 70% 以上份額，生存周期無憂。

    OLED 業務將聚焦中高端市場，成都 8.6 代 AMOLED 產線將沿用成熟的 LTPS+LTPO 工藝，保障量產成功率，后續再通過技術升級提升競爭力；折疊屏領域，京東方已占據國內折疊屏市場 80% 份額，高端訂單持續突破。

    創新業務方面，除鈣鈦礦光伏、玻璃基封裝載板外，公司在 AR/VR 顯示、車載智慧駕艙等領域亦有深度布局，如全球首發 55 英寸超廣角 OLED 透明天窗、集成超聲波指紋的 OLED 智能方向盤等產品，將持續依托 “屏之物聯” 戰略挖掘新增長機遇。

    京東方管理層表示，未來將繼續以創新驅動轉型，聚焦技術增值與效益提升，踐行可持續高質量發展，與投資者、產業鏈伙伴共生共贏，打造全球領先的物聯網創新企業。