昔日的“液晶之父”，正在尋求自救。

    自夏普十代線投產(chǎn)以來(lái)，這是夏普歷史上，也是人類(lèi)顯示歷史上投資最大的單體項(xiàng)目面臨的市場(chǎng)環(huán)境正在逐漸惡化：例如07年至今日元已經(jīng)對(duì)美元升值達(dá)50%；07年至今液晶面板的毛利從40%已經(jīng)下滑到7%，甚至更低；全球液晶市場(chǎng)從07年的供應(yīng)不足在2011年全面轉(zhuǎn)入產(chǎn)能過(guò)剩，而需求卻持續(xù)疲軟、并微幅下滑……

    不過(guò)，眼下夏普最大的困難卻不是這些經(jīng)營(yíng)性的。雖然夏普最近下調(diào)2012年平板銷(xiāo)量目標(biāo)至800萬(wàn)臺(tái)，這可能令夏普的全球彩電市場(chǎng)座次跌出前十——平板彩電板塊近年來(lái)一直占據(jù)夏普銷(xiāo)售額的半數(shù)以上。但是這些“實(shí)業(yè)”型的困境，卻遠(yuǎn)沒(méi)有夏普“財(cái)務(wù)”上的困境來(lái)的激烈。

    財(cái)務(wù)危機(jī)

    在過(guò)去的十年里，夏普在液晶面板、彩電整機(jī)和太陽(yáng)能項(xiàng)目上大舉投資——這些方面的總投資額需要用萬(wàn)億日元這樣的“天文”單位衡量。這些方面的投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了夏普的盈利能力。在以上三大業(yè)務(wù)自11年以來(lái)持續(xù)虧損，以及在10年以來(lái)利潤(rùn)已經(jīng)頗低的背景下，夏普短期債務(wù)問(wèn)題正在發(fā)酵。

    據(jù)路透社報(bào)道，夏普目前有3,600億日元的短期商業(yè)本票需要籌措資金償兌，明年9月還將有2,000億日元(25.4億美元)的可轉(zhuǎn)債到期。夏普的總債務(wù)額更是高達(dá)1.25萬(wàn)億(兆)日元——這一數(shù)字超過(guò)夏普2011財(cái)年的全年銷(xiāo)售額，同時(shí)是夏普2010財(cái)年全年凈利潤(rùn)194億日元的數(shù)十倍。預(yù)料，夏普銷(xiāo)售額在2012年將難以實(shí)現(xiàn)年初制定的增幅為9.9%的目標(biāo)，甚至可能不及2011年表現(xiàn)；此外，虧損額度會(huì)保持在千億日元之上（2012年第一財(cái)季巨虧940億日元后的修訂預(yù)測(cè)值）。

    從股市的表現(xiàn)看，東京8月3日，日本夏普(6753.T)股價(jià)大幅下挫達(dá)到30%，終場(chǎng)收低于28%，創(chuàng)下自1976年以來(lái)，該公司股價(jià)最低水平。導(dǎo)致這一結(jié)果的是，該公司公布的2012年第二季度經(jīng)營(yíng)指標(biāo)保持11年以來(lái)的惡化態(tài)勢(shì)：4-6月夏普虧損940億日元。實(shí)際上，自今年以來(lái)，夏普股價(jià)已經(jīng)重挫達(dá)75%以上。

    股價(jià)低迷必然影響夏普的再融資操作。例如，今年3月27日，夏普與鴻海在液晶面板與液晶彩電領(lǐng)域達(dá)成合作：鴻海以8.09億美元入股夏普，持股近9.99%，成為夏普最大的股東。同時(shí)，鴻海參股夏普十代線的運(yùn)營(yíng)公司"夏普顯示器產(chǎn)品"(SDP，目前更名為新界顯示)37.6%，股比與夏普相同，獲得十代線一半產(chǎn)能。但是年初交易的核算基準(zhǔn)是每股550日元，而現(xiàn)在夏普股價(jià)已經(jīng)跌至200日元左右。由于劇烈的賬面虧損，鴻海已經(jīng)在和夏普重新商談合作條件。

    全球知名信用評(píng)級(jí)公司標(biāo)準(zhǔn)普爾在8月31日對(duì)外表示，已經(jīng)將夏普公司的信用評(píng)級(jí)下調(diào)至“垃圾級(jí)”，這主要是因?yàn)轼櫤��?duì)夏普投資的未確定性的增加。受到此消息的影響，夏普股價(jià)再次暴跌13%。同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾維持夏普負(fù)面展望。

    分析認(rèn)為，夏普必須在最近拿出可行的重組方案，以獲得債權(quán)人、保險(xiǎn)公司和信托銀行注入更多資金支持。