只是在進入液晶平板顯示產業(yè)之后，京東方人才知道成功的進入僅僅是開始，他們注定要在液晶產業(yè)周期的“驚濤駭浪”中經受磨難。騎上“虎背”就沒有退路，也正是在與無情的產業(yè)競爭規(guī)律搏擊中，京東方渡過了最黑暗的時刻，終于展現出成為全球競爭性企業(yè)的前景。

    液晶周期從2003 年初開始進入上升階段，15英寸TFT-LCD 面板的價格一度躥升到每片230 美元，致使剛剛擁有BOE-HYDIS 的京東方集團（600811）在那年的營業(yè)收入達到破記錄的111.8 億元，比上年猛增133.7% ；實現凈利潤4.03 億元，更比上年暴增386.72%。

    但從2004 年下半年開始，液晶周期進入衰退階段，15 英寸面板的價格一路下跌到每片145 美元。不但京東方的全資子公司BOE-HYDIS 開始虧損，而且北京5 代線于2005 年初開始量產時也正好趕上這個低谷期，虧損難免，資金短缺，日子很難過。由于液晶工業(yè)的性質，5 代線正式投產的當年就必須提取13 億元的折舊，再加上經營性虧損，2005年是京東方自1993 年成立以后的第一次年度虧損。

    進入2006 年，京東方面臨的壓力越來越大，市場回暖的跡象遙遙無期，產品價格繼續(xù)下降。連續(xù)兩年的虧損對京東方造成巨大壓力，由于5 代線主要投資來自銀行貸款，致使京東方財務負擔很重。5代線的設備折舊需要7 年，但是貸款合同要求5 年就得結算。到2007 年4 月，5 代線的銀團貸款進入了還款期。當時5 代線還處于困難期，無力還款，所以惟一的出路就是獲得貸款展期，否則公司的現金流必將斷裂。

    京東方開始四處求援：請銀團牽頭的建設銀行組織各個銀行到北京5 代線參觀，向他們講解技術并解釋為什么需要展期；請國家開發(fā)銀行來企業(yè)考察，等等。最后在2007 年5 月，各銀行終于同意5代線銀團貸款展期，將還貸期從5 年延長到10 年。

    那段日子是充滿艱難和痛苦的！可以想象王東升受到的壓力，正是這個把京東方從北京電子管廠的毀滅中帶出來的領導人，又“帶著”企業(yè)走入虧損。但兩次危機畢竟有本質不同：前一次是面對技術替代的市場毀滅束手無策，而后一次是在自己主動選擇的工業(yè)領域遭遇市場波動。

    王東升有理由相信未來，他還必須讓其他人也相信這一點。當時，最容易被質疑的問題是：京東方進入液晶平板顯示產業(yè)的決策是否正確。王東升為京東方的所有員工提供了方向感：在進入液晶平板顯示產業(yè)之前，京東方人不知道自己的企業(yè)是干什么的，但在此后，他們不僅知道自己的企業(yè)是一個主攻顯示領域的高技術企業(yè)，而且知道它要做“顯示領域的世界領先企業(yè)”。這種方向感對于京東方人忍受危機的作用是重要的，因為它給人以希望。

    據一位從事研發(fā)的博士回憶，京東方的中央研究院在2005 年剛剛成立就遭遇企業(yè)的財務危機，正在籌劃的研發(fā)實驗線被叫停，招聘計劃大都被取消，隨著一些人陸續(xù)離職，研究院最少時只剩下兩個博士還在堅持著LED 背光源的研發(fā)。在年底的迎新晚會上，王東升走到研究院博士們的席間對他們說：“雖然現在研究院只有3 個人，但馬上就要有30 個人，以后要有300 個人，京東方的技術研發(fā)一定要搞起來。”這位博士在2008 年自豪地說：“正如王東升所說的那樣，研究院由原來的兩三個人，發(fā)展到了30多人。經歷過苦難的京東方，必然會成為在不斷戰(zhàn)勝危機中成長起來的偉大公司”。

    為減輕財務危機，京東方同時開始出售所持的一些資產來獲得現金，最大的一筆是賣掉所持冠捷的股份。2007 年1 月和5 月，京東方分兩批出售冠捷科技股份，最后分三次全部出手，一共賣了24 億港元。這筆錢被用來還貸，使企業(yè)的負債率從78%下降到50%。京東方對BOE-HYDIS（韓國京東方）的股權也賣掉了。

    在最困難的時候，京東方決策者們甚至制訂了把負責運營5 代線的京東方光電從集團剝離出去的預案，以免液晶業(yè)務的虧損累及京東方集團作為上市公司的地位