7 月 22 日，廣東領(lǐng)益智造股份有限公司（證券代碼：002600，簡(jiǎn)稱 “領(lǐng)益智造”）發(fā)布公告，擬通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，收購(gòu)常州優(yōu)融、上海邁環(huán)等 8 名交易對(duì)方合計(jì)持有的江蘇科達(dá)斯特恩汽車(chē)科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱 “江蘇科達(dá)”）66.46% 股權(quán)，交易總價(jià) 3.323 億元。同時(shí)，公司計(jì)劃向不超過(guò) 35 名特定對(duì)象發(fā)行股份募集配套資金，總額不超過(guò) 2.074 億元，用于補(bǔ)充標(biāo)的公司流動(dòng)資金、支付交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)及中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用。

    交易方案：多元支付結(jié)合 差異化定價(jià)兼顧各方利益

    根據(jù)公告，本次交易對(duì)價(jià)支付方式分為現(xiàn)金與可轉(zhuǎn)換公司債券兩部分。其中，現(xiàn)金支付合計(jì) 9938.67 萬(wàn)元，可轉(zhuǎn)債支付合計(jì) 2.329 億元。可轉(zhuǎn)債票面利率為 0.01%/ 年，存續(xù)期 6 年，初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為 6.50 元 / 股，不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前 60 個(gè)交易日股票交易均價(jià)的 80%。

    值得注意的是，本次交易針對(duì)不同交易對(duì)方采用差異化定價(jià)。常州優(yōu)融、上海邁環(huán)作為標(biāo)的公司實(shí)際控制人石建新控制的主體，對(duì)應(yīng)江蘇科達(dá) 100% 股權(quán)估值為 4.398 億元；而萬(wàn)里揚(yáng)管理、蕪湖華安等財(cái)務(wù)投資機(jī)構(gòu)則參考各自增資協(xié)議約定，對(duì)應(yīng)估值區(qū)間為 6.619 億至 7.456 億元。差異部分由實(shí)際控制人控制的主體讓渡，整體交易對(duì)價(jià)未超過(guò)標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估值，保障上市公司及中小股東利益。

    標(biāo)的公司：深耕汽車(chē)飾件領(lǐng)域 協(xié)同效應(yīng)顯著

    江蘇科達(dá)專(zhuān)注于汽車(chē)儀表板、副儀表板、門(mén)護(hù)板等飾件總成產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，擁有多家整車(chē)廠商一級(jí)供應(yīng)商資質(zhì)，客戶涵蓋奇瑞汽車(chē)、上汽集團(tuán)等知名車(chē)企，在汽車(chē)內(nèi)外飾領(lǐng)域積累了豐富的配套經(jīng)驗(yàn)與技術(shù)實(shí)力。

    本次交易完成后，領(lǐng)益智造將快速切入汽車(chē)飾件賽道，與現(xiàn)有新能源汽車(chē)動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)，完善汽車(chē)領(lǐng)域產(chǎn)品矩陣。公告顯示，雙方將在戰(zhàn)略、客戶及出海布局方面產(chǎn)生顯著協(xié)同：領(lǐng)益智造可借助江蘇科達(dá)的客戶資源拓寬應(yīng)用場(chǎng)景，同時(shí)利用自身全球化運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，助力標(biāo)的公司跟隨下游客戶拓展海外市場(chǎng)，順應(yīng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈 “抱團(tuán)出海” 趨勢(shì)。

    財(cái)務(wù)與股權(quán)影響：規(guī)模提升 控制權(quán)穩(wěn)定

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，本次交易完成后，領(lǐng)益智造總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。2024 年備考數(shù)據(jù)顯示，公司總資產(chǎn)將增至 466.84 億元，營(yíng)業(yè)收入達(dá) 451.10 億元，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)較交易前增長(zhǎng) 2723.45 萬(wàn)元至 17.81 億元，基本每股收益維持 0.25 元 / 股，未出現(xiàn)即期回報(bào)攤薄。

    股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，交易前后公司控股股東均為領(lǐng)勝投資，實(shí)際控制人仍為曾芳勤，控制權(quán)保持穩(wěn)定。假設(shè)可轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)股，領(lǐng)勝投資持股比例將從 59.07% 微降至 58.77%，不會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)變更。

    風(fēng)險(xiǎn)與保障：多重承諾護(hù)航 聚焦長(zhǎng)期發(fā)展

    為保障交易順利推進(jìn)，交易各方作出多項(xiàng)承諾。標(biāo)的公司實(shí)際控制人控制的常州優(yōu)融、上海邁環(huán)承諾，江蘇科達(dá) 2025 年至 2027 年凈利潤(rùn)分別不低于 4700 萬(wàn)元、5600 萬(wàn)元、6500 萬(wàn)元，若未達(dá)標(biāo)將按約定進(jìn)行補(bǔ)償。此外，控股股東、實(shí)際控制人及董事、高級(jí)管理人員承諾，在交易實(shí)施期間不減持公司股份，并就信息真實(shí)性、填補(bǔ)即期回報(bào)等作出保證。

    目前，本次交易已通過(guò)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局反壟斷審查，尚需深交所審核及中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。領(lǐng)益智造表示，此次收購(gòu)是公司深化汽車(chē)產(chǎn)業(yè)布局、打造第二增長(zhǎng)曲線的重要舉措，有望借助產(chǎn)業(yè)協(xié)同提升整體競(jìng)爭(zhēng)力，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值。