液晶面板產業加速投資，引發產能擔憂

    2012年是國內液晶面板行業最值得“驕傲”的一年。這年里，本土面板產業實現了對終端產業鏈10%以上的自給率。尤其是在大型面板上，本土自產面板量已經相當于本土彩電需求市場的30%的規模。這使得以往，我國在新型顯示行業核心組件嚴重依賴進口的局面得到很大改觀。

    但是，在本土面板產能釋放的同時，例如京東方北京8.5代線、華星光電8.5代線的全面量產、達產，全球彩電用顯示面板市場卻萎縮了3%。面板產業雖然在第四季度迎來難得的“供不應求”局面，但是其核心原因卻在于PC、NB和掌上設備需求的增長與更多面板線處于改造狀態的減產之間的矛盾沖突。

    業內人士紛紛認為，潛在中的“面板”產能過剩的風險是存在著的。國內面板產業是否能夠實現后發優勢，順利崛起；還是像此前的玻璃、光伏、電梯等產業陷入產能過剩的全面虧損依然是未知數。

    “產能過剩”的焦慮是整個面板產業的“心理魔咒”。因為這一問題曾經導致2010年底到2012年初，最多長達6個季度的行業性“連續虧損”。

    而已國內面板產業而言，代表企業京東方等的盈利處境更為尷尬。昆山龍騰光電一開始設計的產品目標是彩電用高世代線，但是出于投資風險的控制原則，最終選擇成了5代線，并主要面對非彩電類的中小尺寸市場。三星蘇州和LGD廣州高世代線項目，在確定投資項目之后，幾次“延后開工”。雖然2012年兩個項目已經復工，但是依然在建設速度上保持“低調”。而，全球產能第五的京東方，則從2002年進入該產業以來，一直虧損多于盈利：最近京東方的兩次盈利的主角也不是液晶主業，其中2011年盈利主要得利于在鄂爾多斯的能源投資收益；2012年盈利的關鍵則是兩筆貸款貼息，合計2億元（京東方A去年12月底發布業績預告顯示，2012年全年將實現凈利潤為5000萬元至1億元）。作為同京東方同時代進入液晶面板產業的另一家“國有企業”，上海廣電集團則早已經由于“虧損”和技術兩大問題，在該行業隱退。

    面板業的“盈利”陰霾雖然難以散去，但是卻沒有阻止國內面板企業的投資熱情。

    2012年12月22日，京東方發布公告稱，公司于12月21日與重慶市人民政府簽署了《重慶第8.5代新型半導體顯示器件及系統項目投資框架協議》。該項目計劃建設一條8.5代新型半導體顯示器件及系統項目，投資總額328億元。規劃2013年三季度開工，并力爭2015年二季度投產。該筆328億的規劃將是國內液晶產業最大的一筆投資。如果計算上重慶市在稅收、土地政策上的優惠，該項目實際的經濟凈投入核算成貨幣可能高達近400億元。

    2012年京東方的大手筆還不止這些。鄂爾多斯5.5代OLED生產線投資總額220億元；其參股的合肥鑫光光電8.5代線投資總額280億元。這兩條生長線都健在2013年底或者2014年初進入試生產狀態。此外，京東放還在2012年投資了北京8.5代線部分產能OLED改造和成都4.5代線全面OLED改造，以及既有線上金屬氧化物和低溫多晶硅TFT技術試驗項目。一定意義上，京東方2012年的投資動作之龐大，已經超過了其此前10年的總和的數倍。

    在國內面板業，有決心做大事的人還很多。例如，2012年2月23日，天億顯示科技（成都）有限公司第6代新型液晶顯示器件項目正式啟動。這條生產線的技術來源將是臺企：鴻海、鴻海是全球四大面板商之一的群創的控制人，同時也是日本最大面板企業夏普10代線的關鍵股東之一。該條生產線總投資220億元，產能為月投6萬片，計劃2013年底試生產。

    2012年國內高世代線方面，還有三星蘇州和LGD廣州兩個項目進入建設狀態，分別采用韓國轉移的二手8.5代線技術，制備大尺寸液晶面板。此外，華星光電在8.5代線嗎，滿產成功的的基礎上已經開始OLED試驗線的建設，并計劃投資第二條8.5代線。南京中電熊貓也在6代線滿產的情況下，計劃投資380億元建設一條10代線。2012年底，中央國資委采用資產劃撥的方式，使得中電熊貓母公司，中國電子將國內最大的本土平板玻璃制造商彩虹集團囊如旗下。中電系發展液晶面板產業的布局進一步完善。此外，昆山友達也在計劃一條8.5代線項目。

    按目前的統計，國內在建的高世代項目已經有合肥8.5、廣州8.5、蘇州8.5、成都6代線四條線；重慶8.5代則開工在即；已經建成的高世代線有北京8.5、合肥6代線、南京6代線、深圳8.5代線；規劃中的高世代線還有南京10代線、深證第二條8代線、昆山8代線等。如果以上項目均按計劃推進，2014年前后國內液晶面板產能將迎來井噴時期：12條高世代線即便有一兩條不能成行，也將至少使得大陸地區大尺寸面板產能超過全球總產能的三成以上。對于如此巨大的投入，特別是在全球經濟復蘇乏力的背景下，業內外有人有“產能過剩”的擔憂并不為過。

中國液晶面板臨近市場是面板業投資的關鍵動因

臨近市場是面板業投資的關鍵動因

    對于液晶面板行業是否會迎來產能過剩的擔憂，業內不同意見甚多。

    首先，國內液晶面板投資的動力似乎說明，產能過剩擔憂是“多余”的。友達為何在昆山計劃8.5代線呢。原因在于昆山是全球最大的筆記本、數碼產品代工加工基地之一，其對液晶顯示品消耗數量極大。鴻海熱衷成都的6代線，則一方面是成都也是全球電子代工的新興中心，而且緊鄰長虹彩電這個大客戶，同時鴻海自己也是全球代工電子產品市場的霸主——鴻海投資液晶面板頗有下游投資上游的意思。

    對于京東方的項目布局，北京的8.5代線擁有冠捷這個全球顯示器和彩電大王的支持。冠捷800萬臺總產能的制造基地就在北京8.5代線的旁邊。合肥在擁有了6代線后，再次投入8.5代線，也合肥鄰進鄭州代工大王富士康基地有關，更與合肥是我國中部地區最大的“家電制造中心有關”。深圳、廣州、南京、蘇州的項目也緊鄰彩電制造或者電子產品代工基地。京東方鄂爾多斯項目，則與近幾年彩電和其它電子產業在內蒙布局的加速，和向俄羅斯等北亞洲、東歐出口市場需求有關。

    三星蘇州和LGD廣州項目，則不僅與緊鄰市場有關，還與二者將產能由韓國向我國大陸等低成本地區轉移，面板產業逐漸進入成本競爭時代有關。

    緊鄰市場，這是我國發展液晶面板產業的最關鍵因素。我國是全球最大的彩電王國，占全球產能半數、市場的4成；全球80%數碼和手機產品、PC和NB產品來自大陸代工制造企業。也就是說，全球至少半數以上的液晶面板是在大陸地區被“消費掉”的。面對巨大的市場需求，沒有足夠的產能供給，不僅意味著上游利潤拱手讓人，也意味著產業安全難以保障！

    對于，擔憂中的面板產能過剩問題，還可以從全球市場的需求成長上來反駁。2012年，全球彩電市場的確萎縮3%。但是彩電市場需求的減少是金融危機影響下的“特例”，而不是今后該市場發展的常態。在彩電市場萎縮的背景下，PC、NB和掌上設備市場的增長也將消耗大量的顯示面板。例如，手機產品在過去的兩年里，基本顯示此存從3英寸，上升到了5英寸：這樣即便手機銷量不變，對顯示面板的需求也會出現翻番的增長。同樣的事情出現在PC顯示器市場，20英寸以上級別產品對17寸產品的替代作用，可以拉動50%意思上的市場需求增長。而現在流行的平板電腦則是全新的市場需求領域。在顯示面板市場，未來甚至還有更多的潛在產品線會出現、同時各種顯示產品大型化的趨勢并沒有停止。如果消費者彩電需求的尺寸從40英寸為主，上升到50英寸，則是面板產業必然會隨著擁有10個點的市場成長空間。

    通過動態的市場分析，至少可以得到以下結論：顯示面板的固定需求會隨著全球經濟的恢復，在終端的數量、種類和每一終端的需求尺寸三個方面保持增長。這三個方面的增長將是大陸地區面板企業的機遇。因為最近兩年，和未來兩年，全球其它面板大國幾乎沒有新產能的增加。緊鄰市場的大陸面板企業加大市場投入，表面看面臨產能過剩的風險，實際上則恰恰把握住了一個良好的“投入期”。

中國液晶面板仿效臺系面板業崛起的“逆勢”規則

仿效臺系面板業崛起的“逆勢”規則

    全球液晶面板產業的上一個行業性投資低潮出現在上世紀90年代中后期。從1997年底亞洲金融危機使得日本液晶面板產業投入急劇收縮。到1998年初則跌至谷底。與目前日本企業因為金融危機失去投資能力一樣，當時的財務負擔加重的日本企業也無力發展新的技術和產能。當時除了夏普、日立繼續對3.5代線和4代線投資外，其他日本企業的投資都處于擱淺狀態。此前，日本企業則在技術、核心設備、核心材料、產能和投資能力上處于絕對霸主地位。

    但是，在日本企業遭遇困難的時候，臺灣企業和韓國企業卻看到了機會。韓國企業利用韓元的貶值，迅速加大投資和出口，奠定了今日韓國面板企業在全球的第一地位。（2007年至今，韓國企業在此利用韓元貶值的機會，鞏固了其全球液晶霸主地位）。韓國企業的而崛起，帶給臺灣企業一個很大的機會：昔日不肯轉讓技術的日本企業，在自身無力持續投入，同時也面臨韓國企業步步緊逼的背景下，大舉與臺灣企業合作，轉移技術。1998年共有6家臺灣企業相繼獲得了日方的技術許可，從而進入大尺寸TFT-LCD產業，是年被稱為“臺灣TFT-LCD產業元年”。臺灣企業則借助日本的技術和本地代工企業（市場）的優勢，一舉超于日本企業成為全區第二位的液晶產業軍團。

    而目前，國內液晶面板產業面臨的環境則和此前臺系的背景相似：金融危機下日系巨頭無力投資，上下游技術擴算被迫加速。國內是全球最大的代工基地、最大液晶產品消耗市場。同時，國內產業界和地方政府也愿意做出重大的相關投資。

    重大不同的歷史背景則主要有三個：全球面板產業的消耗量從沒有向現在這么大、增長這么快，面板產業單體項目投資規模為上世紀末的10倍以上，全球面板業都面臨韓國三星和LG兩大霸主的集中挑戰。在與此前臺系企業崛起時代不同的歷史背景中，有利性的因素與不利的因素參半。

    但是，從歷史經驗來看，現在的國內液晶面板產業處于前所未有的“最佳”發展機遇期。雖然投資風險巨大，但是如果等待下去，投資的風險不會降低智能更大。從過往的十年和未來的五六年的時間片段內分析，2012年前后，國內液晶面板等產業的加速投資，是抓住了“最有力”的，也很可能是最后的“投資機遇期”。

    因此，從風險角度來看，京東方等的大舉投入，可以說是抓住最后機遇：如果今日畏懼風險，則意味著永遠被踢出這個行業。

中國液晶面板掌控技術和規模兩個話語權

掌控技術和規模兩個話語權

    國內液晶面板行業，在發展上把握住“歷史機遇期”與掌控行業發展規律同樣重要。液晶面板行業的基本規律是什么呢？高度技術集中、技術創新集中、產能體量巨大、投資巨大、產業市場不斷集中化等等，都是相關產業界投資者不能不審慎對待的行業規則。

    液晶面板制造參與者不是人力密集企業，而是技術密集企業。全球范圍內，液晶面板從業企業單位員工承載的投資規模在300萬到600萬元人民幣。一個投資300億元的項目，內部職工需求可能不到600人。因此，液晶等制造的成本，主要由技術、設備、耗材決定。同時在銷售規程中，液晶的“脆弱性”也決定了“運輸成本”不菲。這使得雖然我國投資液晶行業，人力資源的廉價優勢不大，但是臨近市場的“運輸成本”和“本土部件的關稅”成本優勢還是明顯的。

    液晶面板制造業是技術密集產業，還在于這個行業新舊技術淘汰速度極快。例如，2012年興起的4K產品、金屬氧化物底板，和全球面板巨頭LGD、三星重點投資的OLED項目，都說明這個行業技術革新非常之快。我國目前引入的技術可能存在落后性，例如南京6代線、廣州和蘇州8.5代線，均采用國外二手設備和技術，也是部分人士批評我們液晶產業投資的理由之一。

    對于這一點的批評，率先要搞清的認識是，作為后來者，我們起步低一些是正常的事情。如果追趕著害怕起步低，那么就談不上追趕了：干脆放棄這個行業什么都不做得了。而實際上，作為近代史比較落后的國家，我們在很多方面都處于追趕狀態。如果向某些人見到我們起步低了就批評的不行，我們可就真的什么都做不了、做不成、什么希望都沒有了。批評追趕著起步低的人，許多時候是別有用心，不希望我們奮起直追的人。

    當然，承認追趕著的地位，并不等于我們不追求最先進的項目：京東方合肥和重慶8.5代線將采用金屬氧化物技術的TFT背板，這是即夏普之后，業內在大尺寸產品上首次集中采用該技術，也是業內首次在新建項目上直接采用該技術。成都6代線中，6萬片的產能，3萬片為低溫多晶硅液晶面板、3萬片為金屬氧化物面板。這將使得該項目建成后將成為全球第二條、國內第一條低溫多晶硅6代線。此前只有夏普擁有低溫多晶硅6代線。鴻海則擁有一條低溫多晶硅5.5代線，且都為老線改造的產品。同時，京東方鄂爾多斯5.5代OLED生產線，也將是世界第二條新建的5.5代OLED線，并采用領先的低溫多晶硅TFT技術。目前，京東方對北京8.5代線正在進行OLED化改造，這是即三星和LG之后第三個做此種項目投入的企業。……雖然短期內，國內面板線在技術上拿到行業第一很困難，甚至不可能，但是行業內企業也在加緊追趕，并提高起步水平，向行業內技術領先企業的目標沖刺。

    實際上，國內液晶投資界已經形成液晶、OLED兩手抓，金屬氧化物、低溫多晶硅一起上的局面。外資企業在技術上的領先性已經被縮短到一代以內。尤其是在以上四種主要技術方向，誰將最終獲勝、誰更適合市場的結論還沒有出來之前，國內面板產業能夠多方向并進，恰恰說明近年來國內面板行業在技術路線上的進步！

    除了技術密集之外，液晶等顯示面板行業還是“規模體量”巨大的行業。業內測算表明，大尺寸面板產業，投資一般不低于200億元一條生產線。而要形成規模則要有三條大尺寸線。達到一定規模則是實現吸引周邊配套企業、完善本地產業鏈和實現規模效益、持續盈利的關鍵。實際上，自從2004年夏普帶領液晶面板行業進入大尺寸時代以來，液晶產業就再也不是小企業能夠翻云覆雨的天下。

    全球市場來看，液晶面板企業集中趨勢明顯。奇美和群創的合并，鴻海入股夏普，三星入股夏普，索尼和友達加強合作，日本整合索尼、東芝等數家企業旗下的中小面板業務到統一的日本顯示平臺，以及國內彩虹和中國電子的整合，都在說明“行業從業者數量在減少、巨頭的體量在增加”。

    目前京東方已經是全區第五大的面板企業，但是何其前面四五位的奇美友達比較，產能還不到人家的三分之一。產能規模決定技術成本分攤的水平、決定自我技術研發投入能力、決定上下游產業鏈整合能力、決定本地化配套能力、決定下游銷售合作客戶的穩定度。而實現這些方向控制力的理想化，京東方必須加大投資。已經擁有液晶面板業務的地區，如合肥、程度、北京、長三角、珠三角必須加大投資。

    只有投資達到一定規模的企業，未來才肯能有市場話語權：這是全球面板行業的公理。在15到20年前，全球半導體行業高速起飛的時候。我國產業界也曾經存在目前對待液晶面板產業界的那種“投資恐懼”。而一旦失去了半導體產業的最佳投入期，導致的局面則是現在我國作為全球最大的半導體消費市場，卻難以實現本土自給能力。尤其是當時國有企業和地方政府投資的謹慎，幾乎使得本世紀初，國內半導體行業自主項目不得不從“零”開始。

    而液晶面板和OLED面板也是和半導體行業技術具有一定相通性、市場具有相似性的行業。是一個典型規模話語權行業。而我們在起步階段已經晚于業界3到5年，加入現在再不奮起直追，恐怕就會越來差距越大。

    分析認為，未來半導體行業和液晶面板行業真正生存下來的主流企業將不到5家，也就是進入前五是生存的基礎。對于本土面板業的代表，京東方深知這個道理。因此，壓上一切家底，拉上所有友好的地方政府一起大力投資，就是最好降低整個民族產業的風險、同時也降低企業風險、參股地方政府風險和京東方的股權投資人風險的最好方法。如果將現代顯示產業作為一個國家基礎工業門類來看，從保持世界競爭環境中本土產業安全的角度看，2012年國內面板產業的大舉投資，則更為意義重大！

    某種意義上，液晶顯示行業技術的話語權和規模的話語權是相通的。沒有規模、效益低下，哪里有實力研發技術。而沒有技術上的優勢，規模產品的銷售市場則會出現問題。因此，強調液晶產業的規模性規律、與強調該產業的技術性規律本質上是同一個問題。那就是，投資的問題。

    2013年將是國內面板產業又一個“大躍進”的年頭。不僅一些已經開工項目會在今年陸續投產、另一些項目會持續開工，甚至還會有一些新的項目被敲定。國內面板產業正在迎來發展的最輝煌期。在不斷追趕和超越競爭者的路程中，該行業需要批評，但是更需要一些鼓勵和支持。面對最佳的歷史機遇，國內顯示面板行業“一萬年太久、只爭朝夕”的精神將是我們整個民族核心部件產業和現代工業產業復興革命的又一個縮影。