燙手山芋是要被扔的。夏普十代線在夏普巨虧，難以獨自繼續支撐的背景下，出現新的插手者再正常不過了。

    今年3月27日，夏普與鴻海在液晶面板與液晶顯示器領域達成合作。鴻海以8.09億美元入股夏普，持股近9.99%，成為夏普最大的股東。同時，鴻海參股夏普十代線的運營公司"夏普顯示器產品"(SDP)37.6%，股比與夏普相同，獲得十代線一半產能。而此前，夏普控股十代線97%。作為此次雙方合作的一個結果，7月份夏普新界十代線工廠正式改名：夏普顯示器產品公司（Sharp Display Products，SDP）變成了“Sakai Display Product”。——十代線去夏普化，被認為是夏普液晶王朝結束、以及十代線的“領先”策略正式宣告失敗的標志。

    夏普十代線的股權出售已經不是第一次。此前的合作者索尼已經退出：主要原因是索尼自身業務實力變化使然。而如今鴻海的入局，能否最終成型依然難說：對于夏普，現在最需要的是現金流輸血；對于鴻海，一方面鴻海旗下的面板企業奇美電一直與夏普有技術合作，另一方面傳聞中的鴻海即將代工的蘋果彩電會采用夏普十代線液晶面板——二者的合作被認為是各自“有利可圖”的算盤。

郭臺銘投資陷入巨虧

    但是，就在8月，夏普鴻海的聯姻爆出不和諧的聲音：8月3日，鴻海精密發布公告稱，日本夏普已同意鴻海無需履行雙方于3月27日達成的投資協議。在鴻海發表聲明后第二日，鴻海方面發言人又表示，鴻海與夏普高層建立共識，雙方將等待夏普股價平穩后就價格重啟談判。雖然事后，夏普發言人對此進行了否認。不過合作裂痕卻已經出現。導致二者出現裂痕的原因是，依照夏普不斷下跌的股價，鴻海若以三月份的協議支付收購款項，則面臨直接的巨額損失——這種可能已經導致鴻海和其關聯企業的股票大跌。鴻海3月下旬以550日元入股的夏普，如以第二季425日元夏普股價計算，鴻海已有新臺幣64億元賬面損失，如以夏普8月3日失守200日元估算，鴻海集團第三季的賬面損失數字，恐將逾百億臺幣。目前，在夏普巨虧和鴻海應付款未到賬（實際此項收購在臺灣的審批尚未完成）的背景下，鴻海的談判余地很大。同時，作為關鍵第三方，蘋果電視何時能上市，到底能消耗多大的十代線產能，也是強烈影響夏普和鴻海投資收益情況的關鍵“外因”之一。

    與十代線直接出售股權于鴻海相比，夏普還有其他的計劃。4月底CEC旗下長城電腦（000066.SZ）發布公告稱，其控股子公司冠捷科技在港注冊的全資子公司Top Victory將出資1.4億元，與中電熊貓旗下的熊貓液晶科技（以下簡稱熊貓液晶）成立合營企業一起投資南京10代線，熊貓液晶將控股99.2%。這一項目計劃投資額為350億元人民幣。這是2009年夏普將6代線設備和技術打包賣給中電熊貓后，又一次向中國企業轉讓核心技術。對此，夏普株式會社大中華區CEO菅野信行則表示，有關南京要建設10代線的消息并非由夏普發布，夏普目前沒有就提供達成任何有關的協議。他沒有回應夏普是否在與南京方面進行接觸。

    分析認為，夏普十代線技術，在大陸企業已經掌控8.5代線技術的基礎上，已經沒有太多的“秘密”值得日本企業或者政府限制在境外投資，或者轉移。但是，以夏普十代線的實際經營情況和夏普的巨虧而言，讓夏普參與新生產線建設似乎不可能。不過，對于夏普，以技術轉移的方式，獲得一筆不菲的收入，不失為補充現金流的好方法。

    “這筆交易自然對夏普頗為有益”，但是多數分析人士卻對中電熊貓的收益情況不甚樂觀。雖然作為第二條十代線，建設的技術風險已經很小，設備成本也會比第一條低，但是以現在全球大尺寸液晶的需求量、全球面板業的產能過剩情況、全球面板業對十代線的謹慎度、全球彩電市場的成長情況以及金融危機的深入影響、夏普十代線糟糕的經營情況而言，現在投資十代線無疑等于一次贏的概率很小的賭博。

    不過，中電熊貓十代線即便馬上獲批，并進行建設，也需要兩年的建設期，一年的爬坡期。到時2015年前后，全球彩電市場的格局如何，大尺寸電視需求如何、金融危機導致的衰退會不會復蘇都還有很大變數。

    對于十代線的新投資者，無論是鴻海和中電熊貓都還必須正視另一個威脅者的存在：全球面板市場在向OLED升級。

    在韓國三星和LG已經停止液晶產能的擴充，轉而建設8.5代OLED生產線。在國內，韓國三星天津濱海工廠已經全面導入OLED技術，因此2012年上半年，天津三星視界移動有限公司的產值同比增長了50%，預計全年實現超過一倍的業績增長。在成都，京東方4.5代線也已經轉向OLED面板；深圳華星光電4.5代線OLED試驗線已經在進行設備安裝調試；此外彩虹、天馬、維信諾等國內面板企業也已經進入OLED大規模投資時代。

    在全球面板產品的其他產地，OLED也是投資熱潮。臺灣奇美、友達和日本松下都有6代線的計劃。奇美和友達已經投入3-5代線的面板廠生產OLED面板。三星和LG也在大規模擴產5代線的產能。

    OLED代替液晶已經是行業的共識。現在的問題只是時間而已。無論是鴻海以蘋果為客戶對象投資夏普十代線，還是中電熊貓的十代線計劃，一旦進入時間投資過程，就意味著后期必須向OLED轉化——以現有的技術成本計算，這筆轉化費用不會低于十代線的初始投資。（以中電熊貓而言，其未來十年面臨的將不是350億的十代線建設問題，還需要另外一個超過350億的面向OLED的升級費用問題——鴻海的處境也不會好太多。）

    總結：

    至少，以眼下夏普的經營狀況而言，夏普十代線，或者任何新建的十代線都未必是“優質資產”。盈利與否尚不可知，甚至還背負了未來轉型OLED的巨額投資壓力。對于十代線的這一市場狀況，恐怕僅僅說是雞肋就不足以彰顯他的危險性了——實際上，十代線更像“河豚”，雖然扔了實在可惜，而且吃起來可能很美味，但是吃不好也會死人的！