全球消費電子產業進一步向中國轉移的趨勢愈來愈明顯。因重要事項停牌一天后，長城電腦昨日發布公告，通過旗下子公司冠捷科技收購歐洲消費電子巨頭飛利浦旗下的電視機業務。這是繼當年TCL收購湯姆遜后，中國企業在歐洲家電市場的又一次大膽出擊。

    在電視機領域，日本、韓國及中國企業間的競爭愈來愈激烈，歐美系廠商江河日下。面對激烈競爭，飛利浦這些年在電視機業務上一直處于虧損狀態，剝離家電、IT資產，將發展重心集中到醫療設備和節能照明上，已成為其既定戰略。而對于長城電腦來說，通過收購飛利浦電視機業務，則能進一步整合旗下產業鏈資源，發揮規模優勢，增強話語權。

    分析人士表示，此次冠捷科技收購的飛利浦電視業務，主要是液晶，這是目前彩電市場的主流，因此，長城電腦不會重蹈T C L收購湯姆遜CR T這一夕陽業務從而帶來巨額虧損的覆轍。

    初期免收購價

    根據公告，冠捷科技將以合營公司形式，接手飛利浦的電視機生產和銷售業務。

    本次收購將分為多個步驟，首先飛利浦公司根據荷蘭法律成立一新公司;其次飛利浦將向該新公司注入飛利浦部分業務，包括飛利浦的電視生產廠房、創新和開發場地、在各國的銷售機構、雇員、存貨、若干專利以及其它資產及負債;最后冠捷科技再向飛利浦收購該公司70%的股份，飛利浦將保留合營公司余下的30%股份。

    對于市場關注的收購價格，公告中并沒有給出明確答案，而是給出了一個計算方式，即“合營公司未來三年息稅前平均盈利的4倍的70%”。由于飛利浦的電視機業務現正處于虧損狀態，因此冠捷在初期不需要付出收購價，只需按營業額繳付許可使用費。在交易完成三年后，飛利浦有權收取遞延收購價，金額為由2012年起至飛利浦決定行使權利為止的上一年度的平均EBIT(除息及稅前盈利)。

    除收購電視機業務外，合約的另一重大內容，是飛利浦授權合營公司在部分國家地區生產銷售飛利浦品牌產品，初步為期五年。不過中國、印度、美國、加拿大及南美洲若干國家除外。

    在品牌使用費方面，2012年度，合營公司不支付任何許可使用費;2013年度，合營公司應繳的年度許可使用費為營業額的2.2%;2014年度，合營公司應繳的費率為2.2%至3%;從2013年度起，合營公司須支付年度最低保證許可使用費為5000萬歐元。

    生產或向中國內地轉移

    歐美家電企業日薄西山的一個關鍵因素，就是相對于日本、韓國和中國內地家電企業，其生產成本高高在上。而日本、韓國的很多家電企業生產基地都放在中國內地。在家電業價格戰的拖累下，微薄的利潤空間已經很難讓歐美家電業有生存空間。家電制造業向中國內地整合已經成大勢所趨。

    對于此次冠捷科技收購飛利浦彩電業，市場就預期，冠捷科技會把飛利浦的彩電產能轉移到內地，以顯著降低成本，并借助飛利浦的品牌影響力，加大力度拓展中國及其他新興市場國家彩電市場的高端領域。中銀國際分析師張立生就表示，冠捷科技的生產線主要集中在中國內地，收購飛利浦后，勢必會把飛利浦分散在歐洲、亞洲和南美洲的生產線集中到中國內地，以進一步實現規模優勢。

    不過冠捷CEO宣建生強調，無意在交易完成后大幅裁減飛利浦員工。

    鏈接

    飛利浦是不是湯姆遜第二?

    長城電腦曲線收購飛利浦電視機業務，不得不讓市場將其與當年TCL收購法國家電巨頭湯姆遜進行比較。

    6年前，為了推動公司國際化進程，TCL集團收購法國湯姆遜彩電業務并成立了合資公司TTEEurope，該公司曾是TCL多媒體歐洲彩電業務的主要運營實體。然而，由于當時彩電業正在向平板電視轉型，而湯姆遜的強項是CRT。這一判斷失誤，使得TCL收購湯姆遜帶來的結果就是連年虧損。最后TCL不得不將TTEEurope申請破產清算。TCL的國際化進程也因為這次失敗的收購而備受指責。

    此次長城電腦借道冠捷科技并購飛利浦彩電業務，會不會重蹈TCL的覆轍?市場對此充滿擔憂。

    市場的擔憂并非沒有依據。飛利浦日前剛剛發布了2011年首季財報。財報顯示，飛利浦該季純利大跌32%，至1.37億歐元，而電視業務的虧損高達1.06億歐元。飛利浦行政總裁Frans vanH outen直言，電視業務的長年虧損局面并非小修小補足以逆轉，因此決定與冠捷合作。

    長城電腦一不愿具名的高層在接受記者電話采訪時表示，飛利浦不是湯姆遜，飛利浦家電的核心業務集中在液晶上，而液晶電視無疑是當今彩電市場的主流。因此，從戰略上看，此次收購不會發生方向上的偏差。冠捷科技CEO宣建生也表示，冠捷和飛利浦在電視業務的研發和生產上有很大的協同效應潛力，通過收購能進一步完善冠捷的產業鏈，特別是整機制造和研發能力，能進一步增強其市場競爭力。