受益三網融合，分享互聯網電視紅利：

    作為全球最早進入互聯網電視研發的企業，TCL集團無論在技術、功能還是內容服務方面都全面領先于其他品牌。MiTV互聯網電視不僅能夠為消費者提供在線觀看、影視下載、在線教育、卡拉OK、體感游戲、資訊快報等豐富內容和功能，而且其人性化的“界面設計”和“人機交互設計 ”也使消費者感到簡單易操作。TCL的MiTV互聯網電視獨有智能在線升級平臺，為廣大已購機用戶不斷增添更多新功能。目前，TCL集團已進行了第六次后臺自動升級，所有TCL互聯網電視的用戶將陸續獲得由華數傳媒所提供合法正版的、海量的精彩視頻內容，此舉有望進一步增加公司產品的市場競爭力，提升市場份額和品牌影響力。

    在“三網融合”等政策持續推動下，互聯網電視具有廣闊的發展前景，而差異化的內容服務將是贏得未來競爭的關鍵。TCL目前掌握了多項互聯網電視領域的核心技術，并與杭州華數、中國網絡電視臺（CNTV）合作，與長虹共同投資歡網，一直處在互聯網電視技術、內容服務的最前。在“三網融合”的大趨勢下，互聯網電視作為數字互聯網時代的高科技信息家電，涵蓋了TCL當前在液晶電視領域的眾多尖端科技，有望使TCL成為國內網絡電視平臺系統的杠桿。

    TCL集團國內首款基于Android系統的智能電視研制成功，并通過了廣東省科技廳的科技成果鑒定，將在年內上市。智能電視的推出，實現了TCL的平臺開放，使消費者能夠體驗到更多的功能和互聯網內容服務，增加了產品的消費粘性，TCL有望在這一領域實現快速增長。

    據iSuppli的預測數據顯示，全球互聯網電視市場容量將由2009年的1470萬臺增加到2013年的8760萬臺。而在國內，據奧維咨詢的統計數據顯示，2009年末，互聯網電視占電視總量的比重已經升至8%，預計2010年銷售增速將超過50%，銷量比重將會達到總量的35%以上，市場規模超過300億元，未來發展空間巨大，TCL集團憑借其技術、功能以及內容服務方面的領先優勢成功占據互聯網電視領域的制高點，將成為“三網融合”的直接受益者。

    3、現階段公司核心投資價值所在：1）打通（面板—模組—整機）液晶電視全產業鏈，進一步降低成本和提升生產效率，產品競爭力增強。2）分享三網融合的好處，互聯網電視銷量有望實現超預期增長。3）通訊業務將保持高增長態勢，業績將超預期。4）在“以舊換新”等政策促進下，循環經濟業務有望成為公司新的業績增長點。

    4、投資建議：通過對TCL集團目前的產業架構關鍵點的深入分析，我們認為目前國內家電市場面臨國家產業政策支持和市場需求增長的良好局面，“以舊換新”政策在原來試點的9省市基礎上增加了19個省市，給國內家電企業的業務增長帶來更多的市場機會。TCL也有望在此次行業增長周期中迎來新的發展，從而帶動公司整體產業架構不斷優化。無論在國內還是國際市場，都給公司帶來更多的發展和高成長空間。同時公司經過多年的不斷發展，形成了：

    液晶電視全產業鏈能力逐步形成，內容應用技術和服務領先，海外市場經營能力提升

    通訊海外業務發展快速，國內市場上升潛力顯現

    翰林匯成為公司穩定的利潤來源補充

    廢舊家電拆解業務成為未來新的利潤增長點

    基于TCL集團已基本完成頗具良好發展前景的消費電子產業布局，且未來幾年公司各項業務將進入業績釋放期，再加上集團核心競爭優勢的突出顯現，另據資料顯示，2010年，TCL集團已制定了全新的企業發展戰略，“成長”將成為今后的工作主題，公司將圍繞“乘勢而上，有效突破”的戰略，全力推進多媒體和通訊為主的主營業務，同時，致力于培育醫療電子、循環經濟等新的利潤增長點，有效提升海外市場品牌地位與業務能力，構建起公司在全球平板產業領域的核心競爭力。分析人士亦表示，TCL集團在經歷外部環境的洗禮和自身蛻變后，發展后勁十足，公司有望依托多媒體和通訊業務的發展實現整體實力的進一步躍升。截至2010年6月29日，市場上共有87家權威研究機構對TCL 集團2010年度業績做出較為樂觀的預測，并且，幾乎所有研究機構都認為，TCL集團8.5代面板項目成功融資后，將為公司未來的業績成長提供強力的支撐。

    諸多有利因素積累，將對TCL集團未來業績成長起到至關重要的作用。目前，受到資本市場連續回調的拖累，公司股價也是伴隨市場環境變化而逐步回落，現已處于相當安全的階段，相比公司核心優勢和投資價值已呈嚴重超跌狀態，且考慮到股價已接近前期定向增發價格3.46元，我們認為，后期隨著市場轉暖，公司的價值必將面臨回歸，現階段強烈建議投資者可積極介入，分享公司未來高成長碩果。