2025 年 9 月 5 日下午，江蘇日久光電股份有限公司（證券代碼：003015，證券簡稱：日久光電）舉辦投資者關系活動，接待了華福證券、國壽安保、國聯安、博道基金、淳厚基金、華安證券等多家機構投資者代表，以及上證報等媒體參與。公司董事會秘書徐一佳、磁控濺鍍技術專家呂敬波、證券事務代表王靜出席活動，徐一佳首先介紹了公司概況、發展歷程、生產經營及產品核心情況，隨后圍繞投資者關切的產品應用、產能規劃、技術路線及市場競爭等問題展開深度交流。

    產品應用與市場前景：調光導電膜車載滲透率攀升，AR 膜布局多領域

    在產品應用場景方面，投資者首要關注公司產品與 AR 眼鏡的適配性。對此，日久光電表示，從技術層面看，公司的調光導電膜、光學膜可匹配 AR 眼鏡類產品，但需結合下游廠商具體產品設計與需求，目前尚未在該領域形成銷售實績。

    針對調光導電膜在汽車領域的應用，交流中披露了多項關鍵行業數據：2024 年新能源汽車全景天幕滲透率已達 14.4%，較上年提升 7.7 個百分點，其中新能源汽車標配裝配率更高達 28.6%，增幅 11.6 個百分點。面對全景天幕區域 800W/m² 的高強度日照熱輻射，智能調光玻璃憑借光譜選擇性調控技術，可使座艙降溫 8-12°C，推動其在天幕解決方案中快速滲透。據 S&P Global Mobility 預測，2024 年智能調光玻璃在配備全景天幕車型中的采用比例將突破 25%，頭部材料供應商訂單可見度已延伸至 2026 年。從應用細節看，調光導電膜在汽車天幕場景下單車用量約 4-6 平方米，不過產品單價因屬商業秘密未對外披露。

    關于 AR 光學膜，公司詳細介紹其核心價值與應用領域：AR 光學膜（防反射 / 防眩光 / 防指紋三合一功能膜）可顯著提升顯示透光率（+4%）、優化對比度（從 30:1 提升至 70:1），并降低環境光反射干擾，廣泛應用于車載顯示、消費電子（手機、平板、筆記本電腦、電視）、醫療設備（內窺鏡顯示器、手術導航屏、醫療監護儀等）及商業顯示領域。在工藝路線上，日久光電的 AR 光學膜以干法為主，當前市場雖由日韓廠商主導，但國內企業正加速技術突破。

    對于 AR 膜在手機領域的未來預期，公司看好無偏光顯示技術推進帶來的機遇。據介紹，2021 年三星顯示推出無偏光顯示屏（POL-LESS OLED），采用 On Cell Polarizers（OCP）與 Color On Encapsulation（COE）結構；傳統 AMOLED 圓偏光片雖能減反射，但會使亮度降低超一半、增加屏幕厚度 50-100μm，且提升能耗與成本。去除偏光片的 COE 技術可實現屏幕更輕薄、柔性更優、色彩更佳，還能降低功耗與材料成本，目前國內所有 OLED 工廠均布局 COE 計劃。不過，三星 Pol-less 技術（結合彩色濾光片與 Microcavity 效應減反射）的屏幕反射率仍比圓偏光片高約 2%，為 AR 膜應用留下空間。

    產能擴充落地：2 億購設備 + 8.22 億建項目，聚焦調光導電膜與光學膜

    針對此前公司公告的子公司擬 2 億元購買資產及投資建設 600 萬平米功能性膜項目，日久光電明確兩大項目的核心方向均為調光導電膜與光學膜的產能擴充：其中，2 億元資金將用于購置磁控濺鍍設備，為產能提升提供硬件支撐；另一項目由全資子公司浙江日久新材料科技有限公司實施，總投資約 8.22 億元（最終以實際發生金額為準），用于建設年產 600 萬平方米功能性膜項目，投資涵蓋土地購置、廠房及生產車間建設、生產設備投入、鋪底流動資金等，進一步夯實公司在功能性膜領域的產能基礎。

    技術路線與競爭格局：調光導電膜主打 EC 路線，AR 膜加速國產替代

    在技術路線與競爭層面，交流內容顯示，調光導電膜主要分為 EC（電致變色）、SPD、LC、PDLC 四大類，核心結構均為 “兩層導電膜 + 中間復合變色有機物”。作為國內磁控濺鍍技術龍頭，日久光電當前對外銷售的調光導電膜主要采用 EC 電致變色技術路線。

    AR 光學膜領域，生產工藝分為干法與濕法，公司以干法為主；市場競爭方面，日韓廠商暫居主導地位，但國內企業憑借技術突破正逐步打破壟斷，日久光電亦在該領域持續發力。

    OCA 光學膠業務：短期調減產量，長期聚焦高端產品研發

    對于上半年 OCA 光學膠營收縮減的問題，公司解釋稱，受市場價格競爭加劇及持續高研發投入影響，OCA 光學膠產能利用率雖接近飽和，但尚未實現盈利，為強化回款與風險控制，公司適度調減了產量。目前，公司 OCA 光學膠下游覆蓋白牌市場，已積累一定產品口碑；同時，公司正開發耐折疊和曲面 OCA 光學膠，客戶端樣品認證取得進展。未來，該產品將配套公司光學膜產品提供穩定品質支持，完整的產業鏈配套能力也將成為公司相較于其他 OCA 廠商的核心優勢。