蘋果公司“殺手級”產品iPhone和iPad引爆全球對智能手機的熱捧。Gartner近日發(fā)布報告稱，2010年第三季度，全球終端用戶手機銷量達4.17億部，較2009年第三季度增長35%，其中智能手機銷量同比增長96%。而分析iPad的構成，TFT面板、觸摸屏組件、PCB板、NAND閃存、手機鋰電池、微處理器成為其主要構成。其中，電容式觸摸屏成為市場關注的焦點。業(yè)內人士認為，隨著智能手機的熱銷，相關智能手機產業(yè)鏈上的細分企業(yè)也有望得到資金關照。

    觸摸屏率先火爆登場

    盤面上，近日大漲的宇順電子、超聲電子、長信科技等個股均與觸摸屏有關。實際上，自萊寶高科成為蘋果公司觸摸屏的主流供應商后，其從10月18日開始已經連續(xù)大漲，漲幅達到88%。中投證券電子元器件分析師王鵬認為，隨著下游需求的火爆增長和應用領域逐漸拓寬，電容式觸摸屏行業(yè)即將迎來一個波瀾壯闊的時代。

    目前蘋果公司的iPad和iPhone觸摸屏模組主要供應商為TPK、勝華及CMI，其中TPK是蘋果公司iPad和iPhone觸摸屏模組最大供應商，占iPad觸摸屏模組份額為55%，占iPhone觸摸屏模組份額為40%。

    但在A股上市中，萊寶高科已成為蘋果公司的核心供應商，且擴產進展屢超預期。王鵬表示，萊寶高科的供應鏈條主要是通過TPK給蘋果供貨，TPK約80%小尺寸電容式觸摸屏傳感器都向公司采購，而TPK供應了40%的iPhone電容式觸摸屏模組，所以已經銷售的iPhone中，大約有32%使用的是公司生產的小尺寸電容式觸摸屏傳感器。

    王鵬認為，蘋果公司對整個供應鏈上各個環(huán)節(jié)集中管理，萊寶高科由于產品質量優(yōu)異和把握新技術能力很強，未來幾年仍將是蘋果最核心的供應商。萊寶高科主要競爭對手為我國臺灣Wintek和Sintek等，而A股上市公司如歐菲光、長信科技和超聲電子等距離真正大規(guī)模量產還需要時間，未來一年之內很難對公司構成實質性威脅。預計2010年-2012年萊寶高科中小尺寸觸摸屏銷量分別為80、140、180萬片；大尺寸觸摸屏銷量分別為0、450、800萬片。

    而長信科技則沿著萊寶高科的足跡，進軍電容式觸摸屏。長信科技立足于ITO導電玻璃，放眼電容式觸摸屏傳感器領域。據(jù)三季報披露，今年5月上市的長信科技利用超募資金3.3億元投資建設中小尺寸電容式觸摸屏，設計產能為80萬片，對應手機約為2000萬只。王鵬認為，長信科技該項目目前仍處于廠房建設和相關技術人員培訓階段，預計達產時間為2011年5-6月份，預計2011年和2012年，公司小尺寸電容式觸摸屏產能將分別達到20萬片/年，80萬片/年。

    對于長信科技在觸摸屏領域的發(fā)展，中信證券電子行業(yè)分析師鄢凡認為，由于萊寶高科示范效應推動市場熱情，并且長信科技技術發(fā)展路徑與萊寶高科相近，因此長信科技是國內幾家準備進軍電容式觸摸屏行業(yè)企業(yè)中最先有可能實現(xiàn)突破的企業(yè)。

    此外，長城證券分析師胡楊在接受記者采訪時表示，其他一些涉及觸摸屏的個股如南玻A、超聲電子、歐菲光也有較大表現(xiàn)。天相元器件小組認為，因蘋果iPhone熱賣引爆智能型手機市場百花齊放，二季度智能手機達到50%的同比增長，上游手機用PCB9月營收創(chuàng)下佳績。預計未來智能手機用PCB將獲得30%以上的年增長率。高端手機以3、4階HDI板為主，超聲電子是國內成熟掌握3階HDI板的生產企業(yè)。

    TFT面板或緊隨其后

    在智能手機的產業(yè)鏈中，TFT面板（液晶面板）也是行業(yè)發(fā)展的關鍵一環(huán)。A股上市公司中，深天馬、京東方A和TCL集團成為TFT面板的領軍人物。

    國信證券電子行業(yè)分析師段迎晟在接受記者采訪時認為，深天馬A未來將成為中小尺寸液晶面板的領先企業(yè)。而記者從深天馬的財務數(shù)據(jù)中了解到，其子公司上海天馬的TFT生產線自2008年投產以來一直處于虧損狀態(tài)，經過一年多的技術爬坡，于2010年實現(xiàn)盈利。上海天馬是4.5代線的小尺寸TFT面板生產線，設計產能每月3萬片(720mm×960mm的規(guī)格)。但目前公司的主要液晶面板產品為中小尺寸TFT、CSTN和STN。其中，STN專門生產3D眼鏡片，屬于公司新的業(yè)務增長點，盈利狀況良好。

    段迎晟認為，自今年以來TFT面板和STN的生產線由于旺盛的客戶需求，一直都保持90%以上的產能利用率，而CSTN由于受到TFT產品的替代效應，產能約為75%左右。隨著成都、武漢的TFT生產線以及CF生產線的相繼建成，未來幾年深天馬的主要產品結構將以TFT面板和模組為主，產品結構得到改善。

    “從我們跟蹤的調研結果來看，成都天馬的面板生產線于6月18日竣工并已開始小批量試生產，預計年底將進行大批量出貨。武漢的模組也已經開始試生產，設計產能9萬片的CF(彩色濾光片)預計年底投產，液晶面板于2011年2月份投產。另外兩條生產線全部投產之后，公司的中小尺寸液晶面板出貨量將從世界第8升為第2，成為領先的中小尺寸面板廠商。”段迎晟分析說。

    而TCL集團則在政府強力支持下介入液晶面板行業(yè)，目前TCL集團已經成為國內唯數(shù)不多的打造“面板-模組-整機-內容全一體化的企業(yè)。公司通過投資模組生產線、整機一體化和投資8.5代線TFT-LCD面板生產線構筑了彩電產業(yè)鏈垂直體系，也保障了產業(yè)鏈的安全和完整，有利于公司長期競爭力的提高，也符合國家的產業(yè)扶持政策。此外，上半年公司已經接到液晶面板項目前期費用補貼1.8億元。

    LCD上游或成后起之秀

    “實際上，LCD（液晶顯示器）產業(yè)鏈市場空間巨大。因為LCD不僅包涵智能手機的需要，全球LCD電視滲透率的持續(xù)提升也對LCD有較高的發(fā)展�！敝行抛C券電子行業(yè)分析師鄢凡說，其中LCD上游材料產業(yè)鏈可能會成為未來投資亮點。

    記者了解到，從LCD產業(yè)鏈的特點來說，中游呈現(xiàn)高資本積聚，不斷投資高世代產線以提升生產效率，具有強周期性；下游則注重品牌和成本控制能力，市場分散、產業(yè)競爭激烈且毛利率較低；而上游高技術壁壘、高度集中、高毛利和較弱周期性，國內尚屬空白。

    鄢凡認為，目前國內中游和下游的投資機會不大，但對于上游，國內企業(yè)開始在液晶、玻璃基板和偏光片等領域取得技術突破，憑借區(qū)域、成本和政策優(yōu)勢，這將是最可能突破和最具成長性的市場。

    其中，液晶材料將是最先取得突破的市場，誠志股份旗下子公司永牛華清已獲TFT液晶技術突破，正處于市場驗證階段，有望在未來1-2年獲得訂單。而液晶上游供應商永太科技，則憑兼具資源和成本優(yōu)勢，并已獲液晶龍頭默克及永牛華清等大客戶訂單，未來TFT液晶單體產能釋放將大幅加速公司成長。

    而玻璃基板領域，彩虹股份一期產線已生產出成品，但良品率尚待提升，其通過增發(fā)將在張家港、合肥和西安建設8條5代線和2條6代線，產能將在11年后陸續(xù)投放。綜合產能和技術，預計此市場突破時間在2011年末及2012年。主營偏光片的深紡織A，旗下盛波光電是國內最早也是唯一取得TFT偏光片突破的公司，目前已擁有3條低端線，并即將建設一寬一窄2條TFT線。此外，深超8.5代線對應的確定性市場是其亮點，預計市場突破時間在2012年。

    而新股永太科技的TFT液晶材料項目也將于年底進行試生產。天相投資電子研究組認為，TFT液晶材料項目帶來飛躍提升，項目建成后，公司將新增L1-L5系列TFT液晶材料產能共81噸/年，達產后最少可年帶來新增銷售收入4億元。而由于能量產液晶材料的廠家極少，液晶材料TFT產品毛利率約60-70%。隨著智能手機的持續(xù)熱銷，預計該產品的價格將高于之前測算業(yè)績貢獻所用的500萬元/噸的保守價格。