對于國內投影圈，松下是一個舉足輕重的品牌。其在商用、教育和工程市場都曾經“位列三甲”。在全球投影市場，松下亦一直是頭部品牌。但是，5月22日，有日媒報道松下控股有關的消息，稱其決定出售大型商用投影機業務，向告別投影邁出關鍵一步。

    松下表示，其未來將聚焦“數字”新業務，并“建立不依賴于家電等制造業的收入基礎”。分析認為，這是松下基于全球競爭力和產業鏈格局變化，做出的在終端消費市場持續收縮戰略的最新一步。

    巨頭離開，小業務遵從大戰略

    據悉，日本金融服務集團歐力士（Orix）和至少一家國際投資基金都表示有興趣作為松下投影儀業務的潛在買家。其預估售價為800億日元（5.1億美元）。——這一報價是高是低呢？

    作為對比數據，2023年，中國智能投影市場作為全球最大的，占比近三分之一的智能投影市場，銷量為586.4萬臺，銷額為103.7億元。

    2020年夏普收購NEC子公司NEC Display Solutions（NEC商顯）共66%的股權，成本為92億日元（約合人民幣5.83億元）。夏普收購的NEC商顯部分業務不僅包括含數字電影放映機業務（NEC是全球第三大數字電影放映機供應商，松下投影部門沒有數字放映機業務）在內的全部投影業務，也包括LED大屏、液晶商顯等業務板塊。——業內對此次交易的評價，更多的是，這是一次國際商顯市場兩強的強強聯合。據悉，按照當時份額計算，夏普并購NEC商顯后的聯合體SHARP/NEC，在全球商顯市場份額將位列三甲。

    另據媒體報道，松下尚未披露投影儀業務的最新年度銷售額，但包括商用投影儀在內的媒體和娛樂部門報告稱，截至2024年3月的財年銷售額為1110億日元。

    對比可見，松下大型商用投影機業務的出售價格并不低。這與松下在全球商教和工程投影市場份額較高，歷史盈利水平較高，擁有一定產能、技術儲備和全球上下游產業鏈資源優勢有很大關系。

    實際上過去十余年來日系投影陣營逐步縮減，其過程并非完全由盈利能力決定。例如，2008-2009年前后東芝決定關停投影業務部門時，投影產業的發展尚處于向上階段。而東芝出于戰略方向的考量，整體縮減數碼和家電業務，投影產品線成為被“剪”的板塊。

    2018-2019年，另一家日系投影巨頭日立品牌，也離開了全球投影市場。此后日立集團旗下的麥克賽爾投影品牌也離開了全球投影市場。日立系投影的關停，除了當時投影市場發展趨勢和競爭格局發生轉變，我國大陸品牌崛起帶來競爭壓力外，更多的也是基于日立集團在戰略方向上的轉變考慮，即離開數碼和家電產品領域。

    上文提到的NEC出售商顯部門，主要原因之一，也是為NEC整體集團戰略方向讓路。即，曾經的日系五大投影巨頭，索尼、愛普生、松下、NEC、東芝，只剩下索尼和愛普生還在持續經營，其背后是“小產業讓位集團大戰略”，是日系傳統數碼家電產業整體衰落的必然結局。

    松下這次出售投影業務部門，主要是為了擴大Panasonic Connect的系統業務籌集資金，計劃出售所得資金用于數字供應鏈相關的投資或者并購。數字供應鏈業務，是松下確定的電池、熱泵之外的另一個“未來方向”。即，具有明確的集團戰略業務方向調整中“取舍”調整的色彩。

    行業競爭持續加劇，現在出售是“及時獲利”嗎？

    從投影行業的競爭角度看，松下選擇目前時機離開，不失為一個“上策”。因為，投影行業的消費結構、競爭邏輯和競爭陣營正在發生劇烈變化。

    從消費結構上看，商教撤退、家用做大是根本趨勢。例如，教育曾經是投影機第一大需求細分市場。我國教育投影需求曾經是全球第一大獨立細分市場。但是，這一市場的規模，已經從高峰期近百萬臺，下滑到2023年只有數萬臺。統計數據表明，2020年之后，全球商教多媒體市場，液晶平板和液晶交互平板開始加速替代傳統投影機產品，全球商教投影機市場持續萎縮。目前，作為第一大投影消費國，我國商教投影機需求只有高峰期的不到三分之一。

    商教市場的低迷，與家用的火爆形成了鮮明對比。2015年之后，全球投影消費主要增量來自家用市場，次要增量來自于工程市場。其中，家用市場增幅占比高達97%以上。目前，我國國內市場，作為全球第一大投影消費市場，家用產品占比已經接近85%。業內人士預測，未來這一比例可能高達95%。

    從競爭邏輯看，消費需求從商教為主向家用為主轉變的投影產業，日益更接近于彩電、手機、消費數碼等品類。即側重于年輕態、創新化、高度時尚化的消費文化。市場消費的渠道通路也從分銷商主導變成了電商主導。

    另一方面，液晶交互平板、液晶大屏的加速崛起還在進行時。百寸液晶產品的大幅降價，讓其綜合性價比日益與商教投影接近。工程大屏層面，LED大屏的應用日益廣泛，雖然不能完全取代工程投影的特殊價值，亦在平板顯示和投影顯示疊加市場形成替代性競爭，例如高校大型教室多媒體、大型會議室多媒體領域。

    此外，投影顯示的技術方案，從汞燈向激光和LED加速過渡。已經形成替代性趨勢。歐盟計劃在2026年后對汞燈投影下逐客令。而新光源技術產品的創新中心，在我國大陸地區。曾經的投影第一大國日本，在這方面已經處于跟隨狀態……

    這些競爭格局的變化，對于側重于大商用的投影品牌而言是“負面效應”極強的市場壓力。事實上，近年來日系投影在我國國內和國際市場的地位持續下降。甚至，日本國內家用和個人消費類投影中，極米作為我國創新品牌已經占據強者地位。

    從競爭陣營角度看，全球投影市場面臨“中國風”的考驗：國內大陸地區是全球投影第一大消費市場、也是第一大供給基地、更是第一大創新基地。近年來，投影行業的激光電視、智能投影、三色激光等產品都率先發源并爆發于國內市場。在入門級的1LCD投影上，我國企業已經取得統治性地位。

    據悉，作為智能投影代表品牌，2023年，極米科技海外市場營收占企業整體營收的26%左右，極米在全球家用投影市場出貨量份額達到6.5%,排名靠前。海信作為激光電視的代表品牌，更是拿下全球激光電視近半數份額。光峰科技發明的激光熒光技術，更成為全球激光投影應用最廣泛的技術方案。

    同時，我國投影產業界也正在向縱深領域進攻。例如，海思在今年3月份推出LCOS鴻鵠投影解決方案。該方案有潛力能夠支撐國內投影品牌從家用、商教到工程市場，超過99%的應用類型，實現全自主產業鏈覆蓋。再例如，光峰、海信、極米等頭部品牌正在加大“車載投影”的創新應用力度。在數字大燈、HUD、車內娛樂等領域，嶄露頭角。車載投影市場，伴隨汽車數字化、智能化趨勢發展，我國企業擁有“車機創新整體氛圍和產業鏈的優勢”。

    “就像其他家電產品，彩電產品等日系品牌的撤退一樣，投影產品線上的崛起與失落的過程并不特殊！”業內人士指出，松下選擇現在出售投影業務，同時出手的還有這塊業務“未來必然更激烈的競爭、以及創新與內卷下的發展不確定性”。

    綜上所述，松下出售投影業務并非偶然，而是有其必然性。這是整個消費電子產業重心全球轉移，日系競爭力下降的結果；也是日系投影陣營過去十余年持續萎縮的最新一步；更是新的投影應用（如家用和車載）、新的投影技術（如新光源、超短焦）等改變了市場競爭格局，帶來嶄新發展課題下，不同品牌陣營實力對比變化的必然。相信，隨著投影全球消費重心的變化、創新重心的轉換，未來投影行業還會有更多品牌更迭的大事發生。