2012年安防行業景氣將好于2011年，這是多數安防廠商對市場的一個預期回答。為何如此2012將景氣旺盛？據統計，一季度是常規的需求淡季，但今年1-2月份多數廠商訂單旺盛程度甚至不亞于往年的3-4月份。

    預計今年行業景氣旺盛的主要原因是：

    (一)政府平安城市、平安校園、鐵路及高鐵/公路等交通等大項目市場向好的趨勢逐漸顯露，各地平安城市及平安校園項目已經開始有廠商中標；另外，廠商感覺今年大項目審批流程明顯加快；再有，高清攝像機的采用導致單項目產值較以往有所增加。

    (二)由于IP高清攝像機成本降低、加速滲透，監控行業化應用進一步深入，各行業企業為節省費用、提高運營效率，不少企業采用視頻監控才代替人力進行管理，用遠程監控代替現場管理，例如�？低�視為東風股份做的遠程專家診斷系統就是行業化應用之一。

    (三)DVR價格已階段性見底，雖然由于技術替代其全年銷量增長可能會放緩，但是價格已經到低位，4路CIF已降至350元左右，溝通中小廠商認為與其自己做不如從�？荡笕A拿貨劃算且有品牌質量保證，行業集中化仍在提升。

    行業趨勢及我們的判斷：

    (一)高清攝像機滲透進一步加速，預計今年IP高清仍將是爆發年，政府項目中高清占比不斷提升，IP化及通信帶寬加大使得行業化應用持續深入及擴散，監控除用于安全防護外，更是信息采集的工具。

    (二)IP監控時代，視頻監控平臺軟件及解決方案意義重大。

    (三)監控系統、報警體系及其它系統的融合度將進一步提升，這種融合與集成化的理念將不僅僅體現在工程設計上，還將體現在產品研發中，另外，各種安防新技術仍在不斷衍生，技術研發尤其是軟硬件協同開發能力的強弱對行業廠商越發重要。

    (四)國內安防產品同質化嚴重，未來廠商突圍路徑包括品牌化、規�；�、特色化(體現在研發、產品、服務等各方面)、掌控渠道等。

    投資建議：

    海康威視作為行業龍頭，在品牌化、規模化、渠道掌控及新產品研發上進展良好，行業景氣向上時是最優選標的；另外，公司持續進行產品線復制、向下游解決方案延伸、海外市場拓展(自有品牌)，未來成長空間很大，積極看好，維持推薦評級。

    大華股份在積極進行渠道轉型，同時公司在前段攝像機市場進展快速，預計今年仍將享受行業高增長，合理估值內建議配置。