威創(chuàng)股份[18.52 1.42%](002308)推股權(quán)激勵方案

    事件：公司近日推出股權(quán)激勵方案，向175人授予576.5萬股期權(quán)，占該計劃公告時公司股本總額的1.35%。行權(quán)價格18.26元，恰為昨收盤價。

    神光分析：

    1. 公司主要從事可視化信息交流解決方案的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)。2008年金融危機時，公司凈利潤增長率17.62%，2007年和2009年的凈利潤增長率超過20%。

    2. 該方案行權(quán)條件為2011、2012、2013年凈利潤增長率每年同比不低于20%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額不低于8,000萬；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于12%。在行權(quán)條件中加入現(xiàn)金流指標(biāo)，比較少見。

    3. 公司預(yù)計2010年度凈利潤比上年同期增長幅度為30%~50%，目前對應(yīng)2010年40倍市盈率，估值較高。考慮到股權(quán)激勵行權(quán)價及行權(quán)條件提供安全邊際，可保持關(guān)注。