安信證券于2010年6月8日至9日在北京嘉里中心大酒店（行情,資訊,評論）舉辦2010年中期策略報告會。金融界網(wǎng)站作為特邀媒體將對策略會直播會議全部過程，會上，安信證券電子行業(yè)分析師侯利發(fā)表了精彩演講。他表示安防視頻監(jiān)控行業(yè)具備長期向好的大邏輯。首先，安全需求隨著經(jīng)濟發(fā)展和生活水平提高而快速增長，中國社會經(jīng)濟加速轉型也使得安全問題突出，以視頻監(jiān)控為主導的技術防范手段獲得良好發(fā)展機遇；其次，視頻監(jiān)控減少對人防的依賴，符合經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級的大趨勢；再次，基于視頻采集和智能計算的智能監(jiān)控將成為物聯(lián)網(wǎng)建設啟動的序幕。

    視頻監(jiān)控行業(yè)攻守兼?zhèn)洹Ｒ环矫妫�伴隨著高鐵、城軌、高速公路、城市智能交通等基礎設施建設進入高峰期，行業(yè)高增長確定，相關上市公司業(yè)績增長確定性高，具有較高安全邊際。另一方面，視頻監(jiān)控行業(yè)與熱點主題密切相關，如物聯(lián)網(wǎng)建設、3G手機視頻監(jiān)控，未來可拓展的空間極其廣闊，進攻性十足。

    他認為，五大趨勢供需兩端利好龍頭企業(yè)。行業(yè)正呈現(xiàn)網(wǎng)絡化、智能化、高清化、民用化和集成化五大趨勢，從需求來看，五大趨勢一方面拓展視頻監(jiān)控應用領域，帶來巨大需求增量，另一方面加速技術變革和產(chǎn)品升級，加快存量產(chǎn)品的更新?lián)Q代，刺激替換需求的爆發(fā)。從供給端來看，五大趨勢對產(chǎn)品供應商和集成商的技術實力和綜合能力提出更高要求，有助于行業(yè)洗牌，研發(fā)實力雄厚的龍頭企業(yè)市場份額提升。

    他表示中國視頻監(jiān)控企業(yè)正在崛起。視頻監(jiān)控具有本土化的需求特征，更容易打造基于本土需求和產(chǎn)業(yè)鏈的國家價值鏈，而避免了在以跨國公司主導的全球價值鏈中的從屬地位。目前，國內(nèi)企業(yè)已經(jīng)在整個系統(tǒng)的核心環(huán)節(jié)形成了競爭優(yōu)勢，在產(chǎn)業(yè)鏈的多個環(huán)節(jié)出現(xiàn)了具有全球影響力的龍頭企業(yè)，如華為海思、海康威視（002415）等，國內(nèi)企業(yè)的海外市場擴張已經(jīng)開始，華為中興海外市場的快速發(fā)展模式將是今天視頻監(jiān)控企業(yè)的未來。本土企業(yè)實力的提升也體現(xiàn)為龍頭企業(yè)已經(jīng)逐步由單一的制造商向集制造、集成、運營服務一體的綜合性安防企業(yè)發(fā)展演進。

    他表示，選股把握三條線索。一是具備品牌優(yōu)勢和系列化產(chǎn)品提供能力的產(chǎn)品提供商，新產(chǎn)品的配套銷售帶來超越行業(yè)增速的增長，如海康威視、大華股份（002236）、中瑞思創(chuàng)（300078）；二是重點行業(yè)和應用領域具備提供整體解決方案能力的集成商，如交技發(fā)展（002401）、銀江股份（300020）、賽為智能（300044）、太極股份（002368）等；三是進行價值鏈延伸、向綜合性安防解決方案供應商角色轉變的公司，海康威視和大華股份均正在進行這樣的布局。

    重點推薦海康威視、大華股份、威創(chuàng)股份（002308）、中瑞思創(chuàng)。海康威視，規(guī)模并不影響高成長，前端攝像機爆發(fā)和海外市場布局是最大看點；大華股份，研發(fā)平臺和營銷渠道整合，DVR產(chǎn)品重新發(fā)力，盈利能力重回上升通道，前端產(chǎn)品和智能交通產(chǎn)品具備爆發(fā)潛力，業(yè)績彈性大；威創(chuàng)股份，技術儲備豐富，渠道優(yōu)勢明顯，分享即將到來的行業(yè)需求高峰；中瑞思創(chuàng)，成長性和概念性俱佳，超募資金有望加快諸多儲備技術的產(chǎn)業(yè)化進程。