液晶模組項目帶來核心競爭力

    日前，TCL集團發布公告，公司擬通過非公開發行股票募集資金13.9億元的方案已獲證監會批復，這標志著該公司致力于提升液晶電視核心競爭力、加速產業升級的重大戰略獲得了強勁動力。

    公開資料顯示，本次發行擬將募集資金投向大尺寸、中小尺寸兩個液晶電視模組項目的建設。

    液晶模組處于整個液晶電視產業鏈的中上游，成功介入液晶模組項目，標志著TCL集團在整個液晶電視產業中的競爭優勢獲得明顯提升。

    據TCL集團辦公室孫先生透露，液晶電視模組占整個價值鏈比例高達30%--40%，介入液晶模組可獲得更大的增值空間。預計液晶模組和整機的綜合設計比分別設計下降30%的成本。同時，模組配件國產化也將令成本下降、對液晶電視價格產生積極的邊際效應，有利于大規模生產。

    業內人士指出，我國彩電企業正在積極切入平板電視的上游，大部分彩電企業都已著手平板電視模組整機一體化生產線建設。長虹的等離子面板生產線正式投產，創維的合資液晶模組生產線已在廣州開工，海信的液晶模組生產線今年還要繼續擴容，TCL、康佳的液晶模組廠正在建設中。通過向上游延伸，中國骨干彩電企業的價值控制空間將有10%--15%的提升，這對整個中國彩電行業的競爭力提升起到了積極作用。

    TCL集團董秘王紅波表示，TCL一直致力于打造公司液晶電視產品核心競爭力。本次擬通過非公開發行股票募集資金投入液晶模組項目，是公司提升產品科技含量、提高產品附加值，布局未來的重要戰略投資之一。TCL集團液晶電視模組項目一期工程已經通過公司自有資金建設完成，首臺液晶電視模組產品也已于2008年12月22日生產下線。

    王紅波透露，為了增強投資者信心，TCL集團董事長、總裁兼CEO李東生將以3億元認購TCL此次增發股份的18%，并承諾三年內不出讓這部分股權。

    目前，TCL集團液晶電視產品銷量增長態勢良好。據已披露的數據，得益于完善的供應鏈體系以及在產品創新、品質方面的優勢，2008年TCL集團液晶電視產品連續11個月保持同比2倍以上的增長。

液晶屏投資重現盈利希望

    另據資料顯示，2007年下半年，隨著液晶屏產業開始在5代線產品上的價格回升，以及2008年3月開始在6代線產品的價格上漲，幾乎所有的液晶屏企業，包括LG、飛利浦以及國內的京東方、上廣電等企業，都在2008年第二季度走出了虧損的泥潭。這種行業整體性“回暖”，讓此前暫時偃旗息鼓的液晶屏投資方重新看到了盈利的希望。

    液晶模組是液晶電視的重要上游零部件。國內彩電巨頭海信、TCL、創維、康佳紛紛進軍模組行業，以期延伸液晶電視產業鏈條。隨著這些液晶模組的建成，到2009年，僅廣東一省的液晶模組年產能將超過8000萬片，其中液晶電視模組的產能將達到3000萬片以上。而屆時廣東的液晶電視產能可能只在2000萬臺左右。如果屆時液晶模組出現過剩，價格下跌將可能使部分企業陷入虧損的境地。

    渤海證券研究員崔健認為，液晶電視企業進軍模組還要依靠上游屏企業的技術支持，如果雙方在模組上存在競爭，TCL等終端企業就將面臨投資失敗的危險，在產能過剩的情況下，雙方的關系將變得異常微妙。

    王紅波也承認，TCL這次定向增發對公司業績提升的效果“短期內”不會有明顯體現。

    北大縱橫管理咨詢集團合伙人杲占強認為，經過30年發展，中國市場明顯出現了三類市場的分層：城市市場國際化，城鎮市場現代化，農村市場城鎮化。相比較而言，城鎮市場規模巨大，增長迅速，是未來相當長一段時間內拉動中國發展的生力軍。

    TCL集團近年來在致力于滿足高端市場的同時，不斷在城鎮和農村市場上攻城略地，取得不凡業績，這也是其將中小尺寸液晶電視項目，主要定位于國內二三線市場及和國外新興市場的中低端消費者的原因所在。而且隨著城鄉二元結構的打破，隨著全民福利和社會保障制度的完善，中國作為真實的龐大消費市場將展示威力。在經濟危機時刻，TCL通過定向增發方式獲得資金進行產業鏈延伸與完善，是值得期許的舉措。

    對于TCL股票未來的市場表現，杲占強樂觀地表示，“TCL未來的五到十年一定有很好的投資價值，因為在未來的五到十年，中國二線城鎮尤其是農村市場將對液晶產品有井噴式需求爆發。這種增發行為無疑傳遞出李東生和TCL對中國經濟發展前景的信心，也顯示了TCL要在該領域做大做強的決心。”