公司2007年上半年營業收入同比降低8.07%，其中國內業務同比增長5.71%，但海外業務下滑較大，同比下降63.35%，這主要是由于：（1）公司主動收縮歐洲等區域的業務，規避供應鏈周期過長帶來的風險；（2）來自惠普的OEM訂單出現較大幅度下滑。同時，毛利率較低的海外業務收縮也是彩電整體毛利率增加1.93個百分點的主要原因。http://www.topcj.com

　　公司2007年上半年EPS為0.16元，比按照新會計準則調整后的去年同期數增長22.31%，但扣除2902萬元的政府補助等非經常性損益之后，凈利潤同比僅增長5.02%，主要原因是：（1）上半年液晶電視面板價格上漲加大成本壓力；（2）外資品牌降價爭奪市場份額導致市場競爭日益激烈。

　　我們認為：液晶面板價格上漲是暫時性的，面板價格下降趨勢不會改變，而且時間應在07年第四季度初，最晚不會晚于08年；外資品牌的市場份額提升并不具備持續性。而且，公司在上半年激烈市場競爭中，液晶電視市場占有率仍持續第一，且供應鏈管理效率明顯提升，存貨同比下降37%。

　　公司在大尺寸LED背光源研發上取得重要的階段性成果，加上在液晶模組和第二代芯片明年的量產和應用，公司在液晶電視產業鏈中的操作空間將有望由30-40%提升到50-60%，垂直整合的成功將極大增強盈利能力。

　　我們仍然堅定的看好公司的長期投資價值，維持“增持”的投資評級。