前言

    2007年3月以來，國際液晶面板價格開始攀升，各種尺寸、各種用途的液晶面板陸續(xù)被卷入漲價風(fēng)潮之中。由于液晶面板價格占液晶顯示器成本的五至八成，面板的漲價對液晶顯示器市場產(chǎn)生了重大影響。暑期熱銷季節(jié)臨近，廠商和消費者對液晶面板價格變化及其未來走向都非常關(guān)心，因此，ZDC特對這一輪液晶面板漲價現(xiàn)象進行了分析并對液晶顯示器面板2007年下半年價格走勢做出預(yù)測，推出本專項研究報告。

第一部分 2007年3－6月國際液晶面板價格變動綜述

    從2007年3月末開始，液晶面板依應(yīng)用和尺寸的不同，價格陸續(xù)上漲。液晶顯示器用面板，4月從小尺寸起漲，到5月蔓延至各主要尺寸產(chǎn)品。

2007年3～6月國際市場液晶面板價格變化（數(shù)據(jù)來源：DisplaySearch）

    目前，液晶顯示器市場主流產(chǎn)品尺寸為17英寸、19英寸、19英寸寬屏、22英寸寬屏。根據(jù)DisplaySearch統(tǒng)計，17英寸面板從3月的99美元一路走高、至6月中到達122美元。19英寸面板由3月117美元漲至6月142美元。19英寸寬屏面板從112美元攀升至6月的130美元。

    20、22英寸寬屏面板價格走勢是先低后高。20英寸寬屏面板先是從3月的135美元降至4月的130美元，5月回跳到135美元，之后微漲，到6月中為138美元。22英寸寬屏面板價格從3月開始走低，3月為165美元，至4月降到158美元，之后雖然小幅上漲，但直到6月中才漲到167美元。

    這輪漲價中有兩個特點值得關(guān)注：

    一，大小尺寸面板價格漲幅不一。17、19英寸普屏面板漲勢最猛，漲幅分別達到23.2％、21.4％，15英寸和19英寸寬屏漲幅也分別達到了16.3％和16.1％。而大尺寸寬屏面板在此次漲價風(fēng)潮中幾乎巍然不動，20、22英寸寬屏面板僅僅分別微漲2.2％、1.2％。

（圖）2007年3～6月各種尺寸顯示器用液晶面板價格漲幅對比

    二，19英寸面板與19英寸寬屏和20英寸寬屏面板相比，不但價格高，而且價格漲幅也大于后兩者。這是由于行對于切割19、20英寸寬屏來說，切割19英寸普屏成本更高、利潤較低。

    以上兩個特點對于解釋面板漲價后液晶顯示器市場的變化非常重要。

2007年3－6月液晶面板漲價原因分析

第二部分

    液晶面板在3－6月漲價，并不是一次自然的市場波動過程，而是帶有濃重人為痕跡的戰(zhàn)術(shù)行動，行動的結(jié)果是液晶面板價格的普遍上漲。

    一、廠商限產(chǎn)漲價獲取盈利

    此輪漲價，在面板廠商眼中，實則是價格沖入谷底之后向合理區(qū)間回調(diào)的過程。2006年各大廠商為爭奪市場份額，紛紛降價以求贏得競爭，價格一路下走。加上2006年8月開始，廠商原本預(yù)期能持續(xù)3至5個季度的“液晶循環(huán)”景氣期，只持續(xù)了三個月就宣告結(jié)束。面板價格在2006年12月又開始下沖，至2007年三月終于沖到谷底。面板價格的疲軟和跌落，造成各大面板廠商處境艱難。

    2006年全球液晶電視和液晶顯示器需求強勁增長，液晶面板業(yè)卻一片蕭條，除三星面板工廠依靠自產(chǎn)自用液晶電視面板而獲利之外，其他廠商的年度財務(wù)報告都相當難看。

    2006財年，LG-飛利浦虧損高達8億美元。中華映管公司也報告2006財年虧損139億新臺幣，創(chuàng)下臺灣面板業(yè)界虧損紀錄；另兩家臺灣廠商彩晶與光輝也出現(xiàn)虧損，三家虧損額合計達到300億元新臺幣。

    京東方是中國大陸面板廠商的主力，列信息產(chǎn)業(yè)部最新評出的“2007年（第21屆）電子信息百強企業(yè)”第四位，在2006財年亦報告虧損近15.85億元人民幣。上廣電和龍騰光電也遠離盈利。

    進入2007年第一季度，面板廠商除三星外幾乎全線虧損。LG-飛利浦一季度報虧7760萬美元，臺灣和中國大陸廠商也是全面虧損。

    由于虧損，各大廠商在2006年底開始調(diào)整策略，大幅減少對新生產(chǎn)線的投資，對于虧損產(chǎn)品、尤其是供過于求的小尺寸面板采取限產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)等措施，減產(chǎn)幅度約為10％－25%。減產(chǎn)導(dǎo)致2007年3月份開始用于液晶顯示器的面板缺貨嚴重，很多大顯示器廠商都出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，面板廠商見時機成熟，于是從缺貨最嚴重的小尺寸液晶面板開始小幅漲價。

    至6月中旬，限產(chǎn)漲價策略已初見成效。奇美電高層主管透露，目前所有尺寸面板都是賺錢的。中華映管宣布該公司第二季度扭虧為盈，友達高層也稱“獲利改善很多”，京東方管理層則表示2007財年一定要盈利。

二、市場需求旺盛

    中國大陸小尺寸面板（手機應(yīng)用為主）市場在2007年第二季度需求比去年同期增長三倍多。加上數(shù)字相框在歐美市場熱銷，使中小尺寸面板需求非常旺盛。

    另，2007年前四月液晶電視銷量大增，美國市場銷售量比去年同期增長100％，中國大陸市場銷售量增長160％，歐洲和日本市場預(yù)計全年能增長60％。隨著暑期熱銷季節(jié)的來臨，液晶顯示器和液晶電視的需求都將更旺，面板的需求會出現(xiàn)激增。

    此外，各大液晶顯示器和液晶電視廠商在漲價初起之時為避免損失，大量采購備貨，使面板供應(yīng)緊張問題更加突出。面板廠商現(xiàn)在雖然努力增加產(chǎn)能，產(chǎn)出仍然不敷市場需求。

面板生產(chǎn)線升級

三、，廠商將產(chǎn)能重點轉(zhuǎn)向大尺寸液晶電視面板生產(chǎn)

    受基板尺寸和經(jīng)濟切割的限制，不同世代線均有各自的產(chǎn)品定位。5代線以下基本是以中小尺寸的筆記本電腦用面板和移動通信用屏為主。5代線主要針對26英寸以下的產(chǎn)品，市場定位在15英寸、17英寸和19英寸顯示器和筆記本電腦面板以及22英寸、27英寸的液晶電視。27英寸以上面板的量產(chǎn)需建設(shè)6代以上生產(chǎn)線。

    由于全球電腦市場增長相對放緩，用于液晶顯示器的中小尺寸面板價格持續(xù)走低，而全球液晶電視需求量猛增，使生產(chǎn)大尺寸面板更加有利可圖。廠商據(jù)此調(diào)整了生產(chǎn)重點，在液晶顯示器面板方面，產(chǎn)能主要投入寬屏方面。

    中華映管6月份寬屏幕顯示器面板出貨占整體顯示器面板出貨比重將超過50%，并且主要是更為經(jīng)濟的20、22英寸寬屏面板。19英寸寬屏及19英寸及其以下普屏面板的產(chǎn)能越來越受到壓縮。

    液晶電視市場的高度景氣之下，生產(chǎn)大尺寸液晶面板利潤客觀，其中40－60英寸面板的生產(chǎn)成為面板廠商的投資重點。據(jù)報道，三星、LG-飛利浦和夏普都將投資重點放在7代以上生產(chǎn)線。LG-飛利浦近日宣布停止上馬5.5代線的計劃，轉(zhuǎn)而投資7.5代線。

2007年下半年液晶顯示器面板價格走勢預(yù)測

第三部分

    此番液晶面板漲價，既是廠商刻意減產(chǎn)漲價獲利的行為，同時也是面板生產(chǎn)布局發(fā)生重大變化的一個訊號。大尺寸取代中小尺寸、高世代線取代低時代線，將對未來液晶顯示市場產(chǎn)生深遠影響。

    由于液晶顯示器主流尺寸在15至24英寸之間，其面板屬于中小尺寸，因此下半年液晶顯示器面板價格的走勢將由以下三方面因素決定：

    一、廠商的產(chǎn)能投入

    （一）產(chǎn)能投入速度

    此輪漲價始于顯示器面板，其原因之一是顯示器面板價格太低，面板廠商急欲使之回復(fù)到正常區(qū)間。通過限產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)等手段制造了供不應(yīng)求的局面，成功抬升面板價格。

    價格上升階段，要提升獲利，除了面板價格要續(xù)漲之外，出貨量也要不斷提升，誰擁有最大的產(chǎn)能，誰就能獲得最多利潤。面板廠商開始準備新一輪的產(chǎn)能擴張計劃。LG-飛利浦表示，將擴增現(xiàn)有6代線產(chǎn)能，同時計劃建設(shè)7.5代線。友達亦表示要擴增6代線產(chǎn)能。國內(nèi)廠商京東方、上廣電、龍騰光電也有建設(shè)5代、6代線的想法。

    由于存在建設(shè)周期，這些擴增計劃若能實現(xiàn)，產(chǎn)能釋放速度將成為關(guān)鍵，如果產(chǎn)能到2008年才大量釋放，一方面無法緩解2007年產(chǎn)能趕不上需求的問題，另一方面則很可能錯過2007年3月以來難得的景氣時期。

    目前顯示器面板供應(yīng)緊張，一方面是由于從投入產(chǎn)能到產(chǎn)品大量供應(yīng)市場存在時滯，另一方面則是因為有其他方面需求分散了產(chǎn)能。

    （二）產(chǎn)能投入方向

    據(jù)里昂證券分析家估計，2007年全球中小尺寸面板市場規(guī)模將達到170億美元，其中手機面板的產(chǎn)量高達50%，為數(shù)碼相機面板占9%。包括PDA、GPS、多媒體影音播放器、數(shù)碼相框和汽車電子等產(chǎn)品對中小尺寸面板的需求，都有強勁成長。 DisplaySearch預(yù)測，今年其它中小尺寸消費性電子面板的成長將高達26%，而手機則為22.8%。

    前面說過，中國大陸小尺寸面板市場在2007年第二季度需求比去年同期增長三倍多，但中小尺寸面板主要生產(chǎn)商臺灣的友達、奇美電、彩晶、華映和群創(chuàng)等產(chǎn)能增加有限，供貨缺口很大。廠商受厚利吸引，除了將現(xiàn)有的3代線、3.5代線產(chǎn)能開足以外，還將部分4代、4.5代，甚至5代線的產(chǎn)能投入中小尺寸。這在較大程度上擠占了液晶顯示器面板的產(chǎn)能。

    有專家估計到9月產(chǎn)能將超過需求，面板價格可能出現(xiàn)大面積下滑。但面板業(yè)者的意見有所不同，由于需求之旺盛遠遠超過預(yù)期，業(yè)者樂觀的認為整體面板漲價至少延續(xù)到第3季度至年底，其中中小尺寸產(chǎn)能嚴重不足，預(yù)計漲價會持續(xù)到2008年。

    就6月市場來看，液晶顯示器面板產(chǎn)能不足問題仍然存在，其中19英寸寬屏面板雖然因為7.5代線產(chǎn)能釋放而漲幅趨緩，價格還是比5月增長了5美元。ZDC認為，到9月液晶顯示器面板產(chǎn)能將可以基本滿足市場需求，但由于整體面板市場價格在高位的托舉，液晶顯示器面板價格不會出現(xiàn)大面積快速下滑。另，鑒于面板廠商的強勢，此輪漲價在何時結(jié)束還要看廠商的態(tài)度和行動。

廠商的獲利預(yù)期

二、

    既然此輪漲價在很大程度上是面板廠商為盈利而刻意制造的，那么，在沒有取得預(yù)期的收益之前，廠商不會罷手。

    從3月以來的價格走勢看，廠商在操控面板價格上漲時相當謹慎。各方都明白，面板漲價之后市場還能夠景氣，是建立在之前面板價格足夠低、使終端產(chǎn)品價格具有吸引力的基礎(chǔ)上。廠商不會貿(mào)然大幅漲價嚇退終端消費者，也不會讓價格高到下游廠商無法接受的地步，其漲價策略正如我們看到的，是小幅度慢慢漲，下游廠商和消費者的接受度都較高。

    盡管市場中有漲價將延續(xù)到明年的聲音，但從廠商方面放出的言論來看，漲價的結(jié)束時間在第三季度末或年底是符合其獲利預(yù)期的。結(jié)合目前市場需求狀況和產(chǎn)能釋放速度兩方面判斷，廠商的預(yù)估是比較合理的。

市場需求狀況

三、

    中國市場暑期和學(xué)生結(jié)束暑假返校期，是傳統(tǒng)的促銷和熱銷的時段。倘若暑期市場對液晶顯示器的需求旺盛，會帶動液晶顯示器面板的需求，從而延長漲價的持續(xù)時間。如果2007年暑期市場表現(xiàn)平淡，下游廠商受到的挫折和壓力反饋給面板廠商，就有可能促使面板漲價結(jié)束時間提前到來。

    四、綜述

    綜觀3月至今的液晶面板市場，面板廠商的漲價行動之所以能如此成功，實在是遇上“天時、地利、人和”的絕佳條件。

    面板價格在3月沖到谷底之時，市場對液晶電視面板和中小尺寸面板需求正旺，廠商得此“天時”，方可趁機啟動漲價。

    面板生產(chǎn)主要集中于亞太地區(qū)尤其是東亞的韓國、日本、中國大陸與臺灣，而面板需求增長貢獻最大的是中國和美國市場，產(chǎn)銷兩便，是“地利”。

    另外，本次限產(chǎn)漲價行動雖沒有統(tǒng)一協(xié)調(diào)，但各大廠商為自己利潤考慮，在減產(chǎn)量和時間上都比較配合，漲價策略也大致相同，下游廠商和消費者的接受度都較好，可謂“人和”。

    從6月以來廠商的反映看，漲價行動帶來的利潤超過了原有的預(yù)期，廠商情緒樂觀，擴增產(chǎn)能的積極性很高。因此，中小尺寸面板產(chǎn)能不足的問題可望在第三季度至年底得到解決。

    在產(chǎn)能不足矛盾解決的基礎(chǔ)上，鑒于廠商的獲利預(yù)期在第三季度能夠達到，而市場需求在第三季度不會有大幅式增長，我們認為，整體面板市場漲價的結(jié)束時間應(yīng)該在年底，而液晶顯示器面板漲價結(jié)束將在第三季度結(jié)束之時出現(xiàn)。